20230109-国投安信期货-铁合金周报_供需矛盾平淡_价格区间震荡_8页_2mb

文档总结

核心内容

本报告为铁合金周报，主要分析了钢铁及铁合金市场近期的供需情况、价格走势、期现价差及操作建议。重点内容包括螺纹钢、硅锰和硅铁的市场动态。

主要观点

钢铁市场

• 终端需求：进入淡季，钢材现货价格有所上行，螺纹钢全国均价上涨至4330元/吨，热卷全国均价上涨至4140元/吨。
• 库存情况：螺纹钢社会库存上升11.98%，热卷社会库存上升4.66%，表需持续下降，库存进入累积高峰。
• 经济政策：刺激力度较大，后期稳地产措施仍有望释放，对需求预期形成支撑。

硅铁市场

• 供需矛盾：供需矛盾平淡，硅铁利润水平较好，预计价格宽幅震荡为主。
• 出口情况：2022年11月硅铁出口量3.71万吨，前11个月累计同比抬升31.21%。
• 需求：粗钢产量仍然受限；金属镁12月份产量同比增加31.96%。
• 供应：硅铁产量较为正常，1月第一周日均产量15808吨，周度环比下降0.36%。
• 价格走势：硅铁主力合约上周收盘价8234元/吨，周跌1.22%。

硅锰市场

• 供给情况：供给端周度开工率60.46%，环比下降2.51%。港口矿581.2万吨，环比增加9.1万吨，整体库存略微抬升。
• 锰矿价格：锰矿价格续涨，加蓬锰矿运输问题仍未解决，预计短期内港口锰矿现货价格仍然较为坚挺。
• 市场动态：钢厂可用库存天数抬升，市场投机热情有所下降。南方现货采购仍然偏紧，北方货源销往南方的情况仍然存在。硅锰厂春节前采购量增加，锰矿价格水涨船高。
• 价格走势：硅锰主力合约上周收盘价7526元/吨，周跌1.57%。

关键信息

期现价差

• 螺纹钢主力合约期现价差（期-现）/现比价走势显示市场波动。
• 硅锰和硅铁主力合约期现价差走势表明市场存在一定的操作空间。

供给与需求

• 硅铁：供给相对稳定，需求受金属镁产量增长支撑，供需矛盾不突出，价格预计宽幅震荡。
• 硅锰：供给端开工率下降，但港口矿到港量增加，库存略微抬升。需求端南方采购偏紧，北方货源南运，预计价格偏强震荡。

风险提示与操作建议

• 风险提示：产量继续走高可能对市场形成压力。
• 操作建议：建议逢低做多硅锰主力合约。

图表分析

• 图1：螺纹钢1-10价差历史图，显示价差波动情况。
• 图2：硅锰5-1价差历史图，显示价差趋势。
• 图3：硅铁5-1价差历史图，显示价差变化。
• 图4：硅锰-硅铁主力合约收盘价差与锰矿价格关系，显示两者关联性。
• 表1：期货行情，显示螺纹钢、锰硅和硅铁主力合约的收盘价及涨跌幅。
• 表2：现货涨跌，显示螺纹钢、硅锰和硅铁的现货价格及涨跌幅。
• 图5-7：螺纹钢、硅锰和硅铁的期现价差图，显示市场波动情况。
• 图8-12：五大钢材品种周度表观消费量、钢材毛利、粗钢产量、总库存及钢厂库存与产量等基本面数据，显示市场供需状况。

操作评级

• 硅锰：操作评级为★★☆，表明持多趋势明确，行情正在盘面发酵。
• 硅铁：操作评级为★☆☆，表明偏多/空趋势存在，但盘面可操作性不强。

联系信息

• 分析师：李啸尘，高级分析师
• 联系方式：F3054140 20016022
• 电话：010-58747784
• 邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn

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