20210309-五矿经易期货-农产品早报_13页_1mb
报告摘要
农产品早报总结（2021/03/09）
核心内容概述
本报告汇总了2021年3月9日主要农产品的市场动态、价格走势、库存变化及投资策略，涵盖油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、纸浆和棉花七大品种。
油脂
主要观点
- 棕榈油：周一BMD棕油5月合约上涨3.80%，至3883林吉特/吨。马来西亚3月1-5日出口量为166,435吨，环比下降9.1%。国内食用棕榈油库存降至59.9万吨，周比下降11.08%。
- 豆油：沿海一级豆油主流价位集中在10,200-10,420元/吨，大多上涨280-340元/吨。国内豆油商业库存降至83.065万吨，周比下降1.98%。
- 菜油：沿海进口四级菜油报价在11,460-11,680元/吨。两广及福建地区菜油库存下降至21,000吨，周比下降6.67%；华东菜油库存下降至148,000吨，周比下降10.63%。
- 市场趋势：油脂整体行情偏强，主要受全球供需偏紧及库存下降影响。
投资策略
- 单边：偏多思路。
- 套利：YP05缩小思路，YP09等待回落后的扩大机会。
蛋白粕
主要观点
- 美豆：主力5月合约上涨0.33%，至1,434.75美元/吨。美豆出口净销售环比增加，但较4周均值下滑33%。
- 巴西大豆：收割进度缓慢，仅完成25%，去年同期为43%。
- 阿根廷大豆：部分产区炎热干燥，影响生长。
- 豆粕：大连豆粕主力合约上涨1.88%，至3,414元/吨，现货东莞报价3,650元/吨，上涨60元/吨。
- 库存：沿海主要地区进口大豆库存477.58万吨，环比减少4.93%；主要油厂豆粕库存85.14万吨，环比增加13.73%。
投资策略
- 短期：多空交织，建议观望或短线参与。
- 中线：上方空间有限，5,600附近可逢高抛空。
鸡蛋
主要观点
- 现货价格：全国蛋价稳为主，局部回落，黑山报价3.3元/斤。
- 库存：生产环节余货多在1-3天，流通环节余货1-2天，走货量正常。
- 市场影响：淘鸡出栏量略有回升，但整体未放量；鸡苗价格略有上涨。
- 存栏：2月在产蛋鸡存栏12.05亿只，环比走高，但预计5月前存栏或延续回落。
- 利润：蛋鸡养殖利润处于中性偏弱状态。
投资策略
- 短期：建议偏空思路，空单可继续持有。
- 中线：10月合约为资金盘，炒作动力足，可在5月跌至低位带弱10月后逢低短多。
生猪
主要观点
- 现货价格：全国均价28.33元/公斤，较7日回落0.34元/公斤。
- 市场情况：养殖场出栏积极性高，屠宰厂收购顺畅，但产品消化缓慢。
- 疫情影响：非洲猪瘟抬头，部分区域抛售接近尾声，但散发仍持续。
- 库存与出栏：生猪存栏持续下降，母猪存栏连续3个月减少，2月环比降幅达5.97%。
- 利润：生猪养殖利润维持在较低水平，市场对春季南方疫情有疑虑。
投资策略
- 短期：建议产业在9月合约上尝试逢高套保，投机建议逢低短多1月，或空9多1反套。
- 中线：下方26,000-27,000一带支撑明显，难大跌。
白糖
主要观点
- 原糖：ICE原糖5月合约下跌1.28%，至16.17美分/磅，因雷亚尔兑美元走软，但跌幅有限。
- 全球供应：20/21榨季全球供应缺口扩大至480万吨。
- 国内现货：南宁报价5,340元/吨，与盘面基差-94，交投一般。
- 库存与利润：国内工业库存维持高位，进口利润大幅下降，加工糖厂进口意愿降低。
投资策略
- 短期：建议短线偏多，谨慎追高，待盘面回落轻仓做多。
- 中线：上方空间有限，3-6月回调压力较大，5,600附近可逢高抛空。
纸浆
主要观点
- 期货价格：SP2105合约下跌0.74%，收至7,232元/吨。
- 市场支撑：美国1.9万亿美元刺激计划提振市场信心，原油上涨对纸浆形成支撑。
- 基本面：港口库存位于高位窄幅去化，下游利润有所改善。
- 持仓：前20名主力净多持仓34,178手，未见明显撤退迹象。
投资策略
- 短期：建议观望为主，前期多单逐步离场。
棉花
主要观点
- 期货价格：郑棉主力合约上涨0.53%，收至16,075元/吨。
- 内外价差：中国棉花328价格指数16,339元/吨，内外价差拉大。
- 需求：下游纺织企业开工负荷回升，部分企业满负荷生产。
- 套保压力：郑棉已站上16,000元/吨高位，来自产业的套保压力或将增大。
投资策略
- 短期：建议逢回调择机多单进场。
苹果
主要观点
- 现货价格：全国75#富士维持1.98元/斤，产地交易缓慢，客商拿货积极性低。
- 库存压力：全国苹果库存较高，果农惜售，走货缓慢。
- 替代品：柑橘销售尾声，对苹果冲击减弱。
投资策略
- 短期：建议空单继续持有，但注意节奏，下方关注5,400附近支撑。
五矿经易期货分支机构信息
| 分支机构 | 地址与联系方式 |
|---|---|
| 深圳总部 | 深圳市福田区益田路6009号新世界中心48层，电话：0755-83252740、400-888-5398、0755-83753764 |
| 深圳营业部 | 深圳市福田区益田路6009号新世界中心2702，电话：0755-82771926 |
| 上海世纪大道分公司 | 上海市浦东新区向城路288号国华人寿金融大厦，电话：021-58784529 |
| 青岛分公司 | 山东省青岛市东海西路35号太平洋中心1#写字楼，电话：0532-85780820 |
| 广州营业部 | 广东省广州市天河区珠江西路17号广晟国际大厦24楼2407，电话：020-29117582 |
| 天津营业部 | 天津市滨海高新区华苑产业区梅苑路5号金座广场2101-2102，电话：022-23778878 |
| 宁波营业部 | 浙江省宁波市海曙区布政巷16号12楼1205室，电话：0574-87330527 |
| 郑州营业部 | 郑州市未来路69号未来大厦16层1612号，电话：0371-65619030 |
| 杭州营业部 | 浙江省杭州市江干区万银大厦1408室，电话：0571-81969926 |
| 济南营业部 | 山东省济南市历下区山大路201号天业科技商务大厦401、427室，电话：0531-83192255 |
| 大连营业部 | 辽宁省大连市沙河口区会展路大连国际金融中心A座大连期货大厦2001号，电话：0411-84800452 |
| 唐山营业部 | 河北省唐山市路北区军鑫里凤城国贸1楼21层，电话：0315-5936395 |
| 成都分公司 | 成都高新区天府大道北段1288号1幢3单元12层，电话：028-86131072 |
| 重庆营业部 | 重庆市江北区江北城西大街25号11-1，电话：023-67078086 |
| 昆明营业部 | 云南省昆明市盘龙区北京路612号银海国际公寓D座3201室，电话：0871-63338532 |
| 北京分公司 | 北京市海淀区首体南路6号新世纪世行饭店写字楼1253室，电话：010-68332068 |
| 北京广安路营业部 | 北京市丰台区广安路9号院6号楼408、409，电话：010-64185322 |
关键信息
- 油脂：全球供需偏紧，库存下降，行情偏强。
- 蛋白粕：美豆上涨，但国内需求受非洲猪瘟影响，库存压力大。
- 鸡蛋：现货价格稳定，库存压力仍存，建议偏空。
- 生猪：价格回落，疫情尚未结束，建议逢高套保或短线参与。
- 白糖：供应偏紧，但国内需求进入淡季，建议短线偏多。
- 纸浆：高位震荡，基本面平稳，建议观望。
- 棉花：期货价格小幅上涨，下游需求回升，建议逢回调做多。
注意事项
- 本报告不提供量身定制的投资建议。
- 投资者应独立评估自身状况和目标。
- 本报告基于可靠资料，仅供参考，不构成买卖建议。
- 未经许可，不得复制、传播或存储本报告内容。
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