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农产品早报总结（2021/03/05）

核心内容概述

本报告总结了2021年3月5日主要农产品的市场动态及投资策略，涵盖油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、纸浆、棉花和苹果等品种，分析了价格走势、库存变化、供需情况及市场情绪对后续走势的影响。

主要观点与关键信息

油脂

• 价格走势：国内沿海一级豆油主流价9470-9790元/吨，涨幅110-170元/吨；进口四级菜油报价10990-11140元/吨；棕榈油FOB3月船期报价1032.5美元/吨，到港完税成本8175-8267元/吨。
• 库存情况：国内豆油商业库存87.36万吨，较春节前增3.7万吨；全国港口棕榈油库存67.45万吨，较节前增8.9%；两广及福建菜油库存增至31600吨，华东菜油库存增至192300吨。
• 市场影响：巴西大豆收割率仅为15%，远低于去年同期的31%，且气象预报显示将有更多降雨，导致出口迟滞，美豆供应紧张，支撑价格上涨。油脂整体库存不多，预计短线行情偏强。
• 策略建议：单边偏多，套利上YP05价差缩小可持有头寸。

蛋白粕

• 价格走势：美豆主力5月合约涨0.18%至1410；国内豆粕主力5月合约跌1.27%至3351。
• 库存情况：沿海进口大豆库存502.33万吨，环比增5.52%；主要油厂豆粕库存74.86万吨，环比增7.42%。
• 市场影响：南美丰产对蛋白粕形成压力，国内猪瘟疫情抑制消费，阶段性回调压力较大。
• 策略建议：逢高做空，短线偏空，可关注1月短多策略，设置止损。

鸡蛋

• 价格走势：全国75#富士现货价格维持1.98元/斤，淘汰鸡出栏量有所回升。
• 市场影响：节后需求清淡，贸易商走货以自存货为主，果农顺价销售，库存压力较大。气温上升导致存储难度加大，降价抛售可能性增加。
• 策略建议：空单可继续持有，短线5500-5800低平高空，10月合约有潜在炒作动力，可逢低短多。

生猪

• 价格走势：全国外三元生猪均价29.15元/公斤，北方猪价持续下滑。
• 市场影响：南北价差偏大，北方猪源冲击南方市场，出栏不畅；受猪瘟影响，母猪存栏下降，仔猪价格大涨，成本压力显著。
• 策略建议：建议产业逢高逐步尝试套保9月，投机可关注1月短多，设置止损。

白糖

• 价格走势：ICE原糖5月合约涨0.62%至16.20美分/磅；国内SR2105跌0.42%至5494元/吨。
• 市场影响：泰国、欧盟减产，巴西开榨推迟，印度出口受阻，基本面偏多。但库存累计及消费清淡或带来回调压力。
• 策略建议：短线偏多，不建议追高，可轻仓逢低做多；中线5550-5600附近可逢高抛空。

纸浆

• 价格走势：SP2105合约跌0.78%至7352元/吨；山东进口针叶浆价格7325元/吨，环比下跌75元/吨。
• 市场影响：下游需求有所缓和，但进口利润被挤压，市场情绪偏强。外盘报价持续上涨，针叶浆供应紧张问题未解决。
• 策略建议：建议05合约日内短多为主，回落10日线离场。

棉花

• 价格走势：郑棉主力合约下跌1.86%至16080元/吨；328价格指数16443元/吨，环比下跌100元/吨。
• 市场影响：国储内外价差拉大，市场对收储尾声持观望态度；棉纱市场订单饱满，价格坚挺，支撑棉花走势。
• 策略建议：05合约短期偏强运行，沿5日线多单持有。

投资策略总结

数据来源说明

• 油脂：WIND、五矿经易
• 蛋白粕：WIND、五矿经易
• 鸡蛋：博亚和讯、卓创咨讯、五矿经易
• 生猪：卓创资讯、五矿经易
• 白糖：沐甜科技、WIND、五矿经易
• 纸浆：卓创资讯、WIND
• 棉花：卓创资讯、WIND

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