20210309-五矿经易期货-农产品周报_18页_2mb

报告摘要

本周农产品市场整体呈现震荡走势，部分品种因供需变化及政策影响出现不同方向的波动。报告涵盖油脂、蛋白粕、鸡蛋、白糖、纸浆、棉花、玉米、生猪和苹果等多个品种的市场分析，重点包括价格变动、库存情况、供需预期及交易策略建议。

价格走势：
- BMD棕榈油5月合约下跌0.11%，报3739林吉特/吨。
- 马来西亚棕榈油FOB3月船期报价1020美元/吨，到港完税成本8093-8185元/吨。
- 沿海24度棕榈油报价8040-8150元/吨，多数上涨20-30元/吨。
- 沿海一级豆油主流价位9860-10100元/吨，部分上涨10-20元/吨。
- 沿海进口四级菜油报价11010-11240元/吨。
库存变化：
- 国内豆油商业库存降至84.74万吨，较上周降3.0%。
- 全国港口食用棕榈油总库存67.37万吨，较前一周降0.1%。
- 两广及福建地区菜油库存降至22500吨，降幅28.8%。
- 华东菜油总库存165600吨，降幅13.9%。
市场分析：
- 巴西大豆产区多雨导致收获延迟，阿根廷干旱影响生长，美豆供应偏紧，提振美豆价格。
- 油脂行情整体保持较强走势，预计未来将维持偏强格局。
交易策略：
- 单边操作建议偏多思路。
- 套利方面，YP05合约缩小思路，YP09合约等待回落后的扩大机会。

价格走势：
- 美豆5月合约上涨1.81%，报1433.25美元/吨。
- 大连豆粕5月合约下跌1.84%，报3364元/吨，现货价格震荡下跌。
- 郑州菜粕5月合约周跌1.07%，报2876元/吨。
库存变化：
- 沿海主要地区进口大豆库存477.58万吨，环比减少4.93%。
- 56家深加工企业玉米库存215万吨，环比增加4.58%。
市场分析：
- 美豆出口净销售环比增加，但较4周均值下滑33%，中国大陆连续三周未采购。
- 巴西产量上调，3月出口有望季节性增加。
- 非洲猪瘟影响豆粕需求，但全球大豆库存低位及油厂压榨亏损抑制价格下行空间。
- 豆菜粕价差过高有利于菜粕消费。
交易策略：
- 蛋白粕市场多空交织，建议观望或短线参与。
- 5-8月合约处于存栏下降期，建议逢高套保。
- 节前注意轻仓操作，控制风险。

价格走势：
- 节前现货价格小幅上涨，东北大码蛋价在3.4元/斤附近。
- AP2105合约减仓下行，周跌7.46%，报5585元/吨。
市场分析：
- 1月全国蛋鸡存栏进一步下降至11.99亿只。
- 淘鸡出栏放缓，鸡龄增加，补栏情绪回升，未来蛋价整体向好。
- 节后现货可能季节性回落，影响盘面节奏。
交易策略：
- 近月合约普遍存栏较大升水，建议逢高空。
- 10月合约为资金盘，建议逢低做多。
- 短期注意5500附近支撑力度。

价格走势：
- ICE主力合约高位震荡，周跌0.61%，报16.38美分/磅。
- 内盘SR2105周涨0.35%，报5409元/吨。
市场分析：
- 巴西本榨季产量预计3850万吨，21/22榨季糖醇比下降，产量小幅下降。
- 泰国压榨进度偏慢，印度出口受阻。
- 国内工业库存529.17万吨，较去年同期增加48.35万吨。
交易策略：
- 短线偏多，谨慎追高，待盘面回落轻仓做多。
- 中线上方空间有限，3-6月回调压力较大，5600附近可逢高抛空。

价格走势：
- 漂针浆期货主力合约SP2103周跌2.71%，报7286元/吨。
- 现货市场主流针叶浆品牌上涨，部分阔叶浆跟涨。
市场分析：
- 基本面维持可预期的变动，港口库存高位窄幅去化。
- 下游成品纸利润转好，生活纸利润由负转正，白卡纸毛利突破3000元/吨。
- 纸浆超涨严重，市场信心受提振，但技术面处于高位震荡选择方向阶段。
交易策略：
- 建议05合约观望，静待趋势明朗。
- 前期多单逐步离场。

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