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有色大幅反弹，黄金板块领涨总结

核心内容

2018年10月29日发布的报告指出，有色金属板块在上周表现强劲，整体涨幅为4.92%，其中黄金板块涨幅最大，达到6.72%。市场信心回暖，主要得益于管理层出台的利好政策，缓解了股权质押问题。尽管部分子板块如锂板块小幅下跌，但整体板块估值企稳，市场避险情绪推动贵金属价格走高。

主要观点

• 市场表现：
  有色金属板块在上周表现优于大盘，沪深300指数上涨1.9%，而有色板块上涨4.92%，黄金板块涨幅居首。

  • 黄金板块：周涨幅6.72%，主要受益于市场避险情绪升温及美国通胀预期降温。
  • 铝板块：周涨幅5.87%。
  • 锂板块：小幅下跌，因下游采购意愿不强，钴盐和锂盐价格偏弱。
  • 钴锂市场：尽管下游正极材料处于消费旺季，但供给端增加导致氢氧化锂价格小幅下跌。

• 投资建议：

  • 建议关注细分子行业内核心资源标的，尤其是新能源汽车产业链中的锂、铜品种。
  • 在避险情绪下，可关注黄金板块的交易性机会。
  • 个股推荐包括：天齐锂业（002466.SZ）、江西铜业（600362.SH）、紫金矿业（601899.SH）、山东黄金（600547.SH）。

• 行业资讯：

  • 海德鲁：预计2018年全球铝市场将出现短缺，且程度高于预期。
  • 赞比亚：对进口铜精矿征收5%的关税，影响当地冶炼成本。
  • 英美资源：三季度铜产量同比增加17%，镍产量增加3%。
  • 嘉能可CEO：预计未来三年铜产量增长25%，镍产量增长30%。
  • 美银美林：预测黄金价格将在2019年底冲击1400美元/盎司。
  • 南非：黄金开采量连续下跌，情况比预期更严重。

• 公司公告：

  • 多家上市公司发布三季度业绩报告，如寒锐钴业、天齐锂业、紫金矿业等，显示部分公司盈利增长，但整体行业盈利增速放缓。
  • 盛屯矿业拟通过非公开发行股份及支付现金收购四环锌锗97.22%的股权，以增强其资源布局。

关键信息

价格变化

库存变化

风险提示

1. 全球经济增速放缓，导致有色金属需求下降。
2. 矿山产能大幅释放，供给增加。
3. 全球资本市场系统性风险。
4. 国内市场流动性风险。

总结

该报告指出，有色金属板块在市场信心回暖和避险情绪推动下出现反弹，黄金板块涨幅最大。尽管部分金属如钴、锂价格承压，但整体行业仍具备结构性机会，尤其是新能源汽车相关的锂、铜资源。分析师建议投资者关注核心标的，如天齐锂业、江西铜业、紫金矿业和山东黄金。同时，报告也提示了全球经济放缓、供给增加及市场流动性等潜在风险。