20180719-东方证券-国防军工行业动态跟踪_新星箭首发_商业航天进展迅速_3页_404kb

商业航天发展总结

核心内容

中国商业航天领域近期取得显著进展，两大航天集团——航天科技集团与航天科工集团——分别推出了“鸿雁”全球卫星通信星座和“快舟十一号”固体运载火箭，标志着中国在商业航天领域的快速布局。

一、“鸿雁”全球卫星通信星座

• 项目背景：由航天科技集团主导，计划部署数百颗低轨卫星，构建全球卫星通信网络。
• 技术特点：采用星间链路实现卫星空间组网，提升通信效率与覆盖能力。
• 应用方向：包括5G物联网、移动广播、导航天基增强、航空航海监视等，旨在为全球提供移动通信保障与宽带通信服务。
• 发射计划：首颗卫星计划于2018年下半年发射，2023年完成骨干星座系统建设。

二、“快舟十一号”固体运载火箭

• 项目背景：航天科工集团推出的新型固体运载火箭，是快舟系列的最新成员。
• 性能参数：起飞质量达78吨，近地轨道最大运载能力约1.5吨。
• 发射方式：预计以“一箭六星”方式完成首次发射，进一步丰富中国运载火箭家族谱系。
• 成本与效率优势：
  • 研制周期：快舟系列可在半年内完成定制化服务。
  • 发射准备周期：仅需一周，远低于普通火箭的至少一个月。
  • 发射报价：快舟一号甲报价低于2万美元，快舟十一号则低于1万美元，显著优于国际水平。

主要观点

1. 航天科技集团与航天科工集团的商业化推动：通过“鸿雁”星座和“快舟十一号”火箭，两大集团在商业航天领域形成合力，推动航天器数量和发射效率的提升。
2. 成本与效率的突破：快舟系列火箭在成本与周期方面具有明显优势，有助于降低商业航天门槛。
3. 民营企业的发展潜力：以蓝箭空间科技为代表的民营企业，正在通过技术创新和资源整合，推动商业航天向更高效、更低成本方向发展。
4. 市场前景广阔：随着商业航天需求的增长，运载火箭成本的下降将带动中下游航天产业的快速发展，催生新的商业应用和行业生态。

关键信息

• “鸿雁”星座：2018年下半年发射首颗星，2023年完成骨干系统，目标为全球提供通信服务。
• “快舟十一号”：我国最大固体运载火箭，具备高运载能力，预计2018年下半年首飞。
• 蓝箭空间科技“朱雀二号”：国内在研运力最大的民营运载火箭，计划2020年首飞，具有高性价比和低成本优势。
• 发射成本：快舟系列火箭成本远低于国际商业发射价格，未来有望低于“猎鹰9号”。
• 投资建议：建议关注中国卫星、航天电子、航天电器、航天发展、中航光电等受益于商业航天发展的标的。

风险提示

• 商业航天火箭研制与发射进度可能不及预期，影响整体行业发展节奏。

投资评级

• 行业评级：看好（相对强于市场基准指数收益率5%以上）。
• 公司投资评级：中国卫星（增持）、航天电子（增持）、航天电器（买入）、航天发展（买入）、中航光电（增持）。

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