20240408-紫金天风-苯乙烯周报_高估值有回调空间_22页_2mb

纯苯市场解析核心观点

供需格局

国内炼厂集中检修，纯苯供应预计大幅下降；下游产品开工回升，需求支撑但利润下滑，短期存在回调风险。外盘支撑减弱，但调油需求仍存，建议观望原油波动风险。

价格估值

供减需增导致纯苯估值抬升，但下游亏损压力加大，估值可能回落。

关键数据

• 纯苯华东港口库存环比上升，月差走强，建议逢低正套。
• 国内纯苯进入检修季，二季度供应收缩明显。

风险提示

原油价格波动、外盘供需变化及需求终端订单不确定性是主要风险点。

苯乙烯市场分析

供需动态

供应端：古雷石化、利华益等装置检修，供应暂稳；新增产能计划在五月投产。需求端：EPS开工下滑，PS与ABS小幅回升，下游需求复盘较慢。

利润与库存

利润反弹但仍亏损，去库表现良好，预计二季度继续去库。月差走强但利润空间受限，建议谨慎操作。

跨区套利

美欧套利窗口关闭，大船套利开启，但套利空间压缩。

风险提示

生产地供应紧张、下游需求缓慢恢复，关注油价波动影响。

本报告信息基于公开数据整理，不构成投资建议。