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商品日报 20260130 总结

核心内容概览

本日报主要分析了2026年1月30日商品市场整体表现及主要品种走势，包括贵金属、铜、铝、锌、铅、锡、螺纹钢、铁矿石、双焦、豆菜粕、棕榈油及碳酸锂等。整体市场波动加剧，受地缘政治风险、宏观政策及产业供需变化影响，各品种走势分化，部分商品呈现震荡反弹，而部分则面临高位调整风险。

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主要观点与关键信息

1. 宏观市场波动加剧

• 海外方面：美国政治不确定性、地缘风险上升、企业盈利与AI投资回报疑虑推动市场风险偏好分化，波动率上升。
• 国内方面：A股风格轮动加剧，资金重回红利板块，科技股领跌，市场情绪偏向结构性机会，中期趋势偏积极。

2. 贵金属市场剧烈波动

• 黄金与白银：贵金属价格剧烈波动，COMEX金价曾冲上5600美元高点，随后回落至5100后修复至5400美元，显示买盘韧性。
• 市场因素：贵金属市场情绪与投机资金推动价格上涨，但近期多头获利了结，价格出现调整。
• 需求数据：2025年全球黄金需求首破5000吨，投资需求增长显著，但各国央行购金速度放缓。

3. 铜价走势

• 价格表现：沪铜主力震荡回落，伦铜一度大涨11%后回落，整体估值中枢抬升。
• 基本面：智利铜矿罢工事件缓解，但下游畏高观望，现货跌至贴水。
• 政策影响：特朗普签署行政令，对市场情绪产生影响，短期波动性加大。

4. 铝价高位震荡

• 价格表现：沪铝主力上涨2.92%，LME铝价下跌0.92%。
• 库存与情绪：国内铝锭库存继续累库，消费季节性淡季特征明显，夜盘高位获利了结意愿强，市场波动风险加大。

5. 氧化铝走势

• 价格表现：氧化铝期货主力合约上涨1.66%，现货均价持平。
• 供需情况：部分氧化铝厂减产，库存小幅下滑，但整体仍处供应过剩状态，需关注后续产能变动。

6. 铸造铝走势

• 价格表现：铸造铝期货上涨1.3%，现货价格上涨。
• 基本面：需求转弱，开工率回落，走势跟随原铝高位震荡。

7. 锌价震荡偏强

• 价格表现：沪锌主力冲高回落，但技术面维持强势，伦锌先扬后抑。
• 供应与需求：锌矿供应有所改善，但终端订单不足，需求疲软，价格维持小幅贴水。

8. 铅价震荡偏强

• 价格表现：沪铅主力上涨1.3%，伦铅下跌。
• 基本面：下游消费一般，持货商积极出货，社会库存缓慢回升，铅价有支撑。

9. 锡价高位震荡

• 价格表现：沪锡冲高回落，伦锡先扬后抑。
• 基本面：锡矿供应环比改善，但程度有限，国内加工费低位修复，需求端弱现实与强预期博弈。

10. 螺纹钢走势

• 价格表现：螺纹钢主力合约震荡反弹，现货价格小幅上涨。
• 供需情况：节前钢厂检修增加，供应压力减小，但需求端疲软，进入累库阶段。

11. 铁矿石走势

• 价格表现：铁矿石主力合约震荡反弹，现货价格小幅上涨。
• 基本面：钢厂春节前补库支撑，但铁矿石库存高位运行，供应压力仍大。

12. 双焦走势

• 价格表现：双焦期货震荡反弹，现货价格小幅上涨。
• 供需情况：供应节前收缩，但下游需求疲弱，库存缓慢回升，期价震荡运行。

13. 豆菜粕走势

• 价格表现：豆粕主力合约上涨0.9%，菜粕上涨1.84%。
• 市场因素：美豆出口销售放缓，巴西丰产预期限制涨幅，下游备货需求转淡。

14. 棕榈油走势

• 价格表现：棕榈油主力合约上涨1.15%，豆油上涨0.89%。
• 基本面：油价上涨提振油脂板块，但弱需求限制价格涨幅，短期震荡偏强。

15. 其他品种

• 碳酸锂：主力合约下跌0.39%，电碳现货价格下跌0.50%。
• 工业硅：主力合约上涨1.88%，华东平均价维持稳定。
• 豆粕：CBOT大豆下跌，但豆粕主力上涨0.72%。

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交易数据概览

合约	收盘价	涨跌	涨跌幅/%	价格单位
SHFE铜	109110	6,050	5.87	元/吨
LME铜	13651	531	4.04	美元/吨
SHFE铝	25590	-50	-0.20	元/吨
LME铝	3229	-35	-1.06	美元/吨
SHFE氧化铝	2816	5	0.18	元/吨
SHFE锌	25950	345	1.35	元/吨
LME锌	3447	71	2.10	美元/吨
SHFE铅	17185	190	1.12	元/吨
LME铅	2011	-17	-0.81	美元/吨
SHFE锡	446130	2330	0.53	元/吨
LME锡	54500	-2295	-4.04	美元/吨
SHFE螺纹钢	3157	34	1.09	元/吨
SHFE热卷	3308	28	0.85	元/吨
DCE铁矿石	798.5	15.5	1.98	元/吨
DCE焦煤	1165.0	30.5	2.69	元/吨
DCE焦炭	1723.0	39.0	2.32	元/吨
GFEX工业硅	8925.0	165.00	1.88	元/吨
SHFE碳酸锂	16.21	-0.39	-0.39	元/吨

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产业数据透视

铜

• 库存：LME库存升至17.6万吨，SHFE仓单持平。
• 现货升贴水：沪铜现货升贴水为-170元/吨，LME升贴水为-93.76美元/吨。

镍

• 库存：LME库存下降，SHFE仓单增加。
• 现货升贴水：沪镍现货升贴水为-170元/吨，LME升贴水为-221.52美元/吨。

锌

• 库存：LME库存下降，SHFE仓单小幅减少。
• 现货升贴水：沪锌现货升贴水为0元/吨，LME升贴水为-22.38美元/吨。

铅

• 库存：LME库存下降，SHFE仓单持平。
• 现货升贴水：沪铅现货升贴水为-410元/吨，LME升贴水为-48.77美元/吨。

锡

• 库存：LME库存小幅上升，SHFE仓单减少。
• 现货升贴水：沪锡现货升贴水为150元/吨，LME升贴水为-200美元/吨。

螺纹钢

• 库存：总库存增加，节前供应压力减小。
• 南北价差：广-沈价差180元/吨，沪-沈价差20元/吨。

铁矿石

• 库存：进口烧结粉库存上升，日耗下降。
• 港口现货：PB粉报价上涨，62%Fe CFR价格持平。

焦炭焦煤

• 库存：焦炭库存上升，焦煤库存持平。
• 价差：焦炭晋-港价差230元/吨，焦煤晋-港价差300元/吨。

豆粕

• 进口价格：巴西大豆CNF进口价上涨1美元/吨，美湾上涨2美元/吨。
• 现货价差：豆粕价差缩小，下游备货需求转淡。

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投资咨询团队信息

姓名	从业资格号	投资咨询号
李婷	F0297587	Z0011509
黄蕾	F0307990	Z0011692
高慧	F03099478	Z0017785
王工建	F3084165	Z0016301
赵凯熙	F03112296	Z0021040
何天	F03120615	Z0022965

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其他信息

• 全国统一客服电话：400-700-0188
• 总部地址：上海市浦东新区源深路273号
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结论

整体来看，市场受宏观政策、地缘政治及产业供需变化影响，波动性加大，部分商品价格高位震荡，部分则因需求疲软出现调整。投资者需关注政策变化、库存波动及市场情绪对价格的影响，合理控制持仓风险。