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晨会速递总结

核心内容

本次晨会速递涵盖了宏观、债券、行业研究、市场数据、公司研究、评级体系、法律声明等多个方面，重点分析了2022年8月美国CPI数据对美联储政策的影响，以及国内与国际市场的整体表现。

主要观点

宏观分析

• 美国CPI数据超预期：美国8月核心CPI数据超预期上行，显示通胀粘性仍强，市场对美联储9月加息预期显著上升。
• 加息预期提升：根据FedWatch数据，9月加息75bp的概率为64%，加息100bp的概率为36%；年末利率预期升至4% - 4.25%。
• 政策走向：在通胀回落速度不及预期的背景下，预计美联储将在9月议息会议上继续激进加息。

债券研究

• 北京区域信用债分析：梳理了北京作为“双奥之城”的综合实力及城投公司情况，强调其在区域经济中的重要地位。

行业研究

• 基础化工行业：消费电子及汽车为涂层材料的重要下游，部分厂商正加速布局新能源汽车领域，增强市场竞争力。重点推荐松井股份、广信材料。
• 石化行业：在能源结构转型背景下，现代煤化工发展被看好，建议关注华鲁恒升、宝丰能源、鲁西化工、诚志股份、中国旭阳集团。风险提示包括项目产能建设、下游需求恢复及安全环保问题。

市场数据概览

A股市场

• 上证综指：3237.54，-0.80%
• 沪深300：4065.36，-1.11%
• 深证成指：11774.78，-1.25%
• 中小板指：8059.94，-0.90%
• 创业板指：2503.82，-1.83%

股指期货

• IF2209：4068.80，-1.14%
• IF2210：4066.40，-1.12%
• IF2212：4059.60，-1.13%
• IF2303：4048.40，-1.12%

商品市场

• 黄金：387.20，-0.63%
• 燃油：2873，+0.38%
• 铜：62280，-1.44%
• 锌：24760，-0.26%
• 铝：18625，-0.75%
• 镍：189000，-1.46%

外汇市场

• 人民币对美元：6.9116，+0.27%
• 人民币对欧元：6.9157，-1.15%
• 人民币对日元：0.048，-0.85%
• 人民币对港币：0.8806，+0.27%

利率市场

• 回购市场：
  • DR001：1.1666，-0.24BP
  • DR007：1.5113，+5.91BP
  • DR014：1.4817，+5.88BP
• 二级市场：
  • 一年期国债：1.8015，+3.18BP
  • 五年期国债：2.4499，+1.96BP
  • 十年期国债：2.6625，+1.98BP

公司研究

科华数据（002335.SZ）

• 业务动态：与特变签订2.3亿元储能设备合同，体现公司在新能源领域的布局。
• 盈利预测调整：下调2022-2024年归母净利润预测至4.80亿、7.18亿、9.52亿，对应PE为38X、25X、19X。
• 投资评级：维持“增持”评级，认为其在新能源业务上的高速增长及高市占率优势显著。

评级体系说明

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
• 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间。
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上。
• 无评级：因无法获取必要资料或存在重大不确定性事件，无法给出明确投资评级。

法律与声明

• 本报告由光大证券股份有限公司制作，具有证券投资咨询业务资格。
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