20201218-川财证券-2020年12月中央经济工作会议点评_强调_需求侧管理_关注消费扩内需_2页_476kb

中央经济工作会议点评：强化需求侧管理，扩大内需促发展

核心内容

2020年12月16日至18日，中央经济工作会议在北京召开，总结“十三五”规划成果，分析当前经济形势，并对2021年经济工作作出部署。会议强调了“需求侧管理”，指出形成强大国内市场是构建新发展格局的重要支撑，消费在扩大内需中的作用被进一步强化。同时，会议提出宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性，并更加注重灵活、精准、有效。

主要观点

1. 强化需求侧管理，以消费扩大内需

• 背景：外部环境存在较多不确定性，外需修复面临挑战。
• 重点：会议提出通过促进就业、完善社保、优化收入分配结构等方式，扩大中等收入群体，提高居民消费潜力。
• 趋势：新型消费潜力加速释放，实物商品线上销售占比持续提升，汽车等可选消费品销量回暖。
• 政策导向：未来政策将聚焦于消费升级，推动“构建现代流通体系”、“带动新型消费”及“加快新型消费基础设施建设”。

2. 注重结构调整，支持战略新兴产业

• 政策方向：财政政策将更加注重结构调整，保持适度支出强度，为国家重大战略任务提供财力保障。
• 重点领域：数字经济、新型基础设施等“两新一重”战略支撑作用持续显现，财政支出有望进一步向战略新兴产业、新型城镇化建设等领域倾斜。
• 货币政策：央行将继续通过直达方式改善小微企业融资环境，推动货币政策回归正常化。

3. 宏观政策的连续性与灵活性

• 政策保持：继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。
• 政策优化：更加注重灵活、精准、有效，以适应经济发展的新需求。

关键信息

• “十三五”成果：我国经济社会发展取得历史性成就，主要目标任务即将完成。
• 风险提示：
  • 外部市场发生黑天鹅事件造成剧烈波动；
  • 主要工业原料价格超预期调整；
  • 下游需求低于预期。
• 研究报告：由川财证券总量研究部发布，分析视角聚焦宏观经济与政策导向。

分析师声明与评级说明

• 分析师：陈雳、陈琦。
• 证书编号：S11000517060001、S1100520120001。
• 报告声明：本报告基于合法合规信息编制，不构成投资建议，投资者应自行判断。
• 投资评级：
  • 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
  • 行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。

版权与使用声明

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总结

中央经济工作会议明确指出，未来经济工作的重点在于通过强化“需求侧管理”和扩大内需，构建强大国内市场，推动经济高质量发展。政策将更加注重结构调整，支持战略新兴产业和新型基础设施建设，同时保持财政与货币政策的连续性与灵活性。在这一背景下，消费将成为内需扩张的重要引擎，而政策支持将为相关行业带来新的发展机遇。