20221127-国盛证券-量化周报_市场即将迎来全面反弹格局_25页_1mb

量化周报总结

核心内容

本周A股市场整体呈现横盘震荡态势，全周收涨0.14%。市场即将迎来全面反弹格局，主要体现在银行、地产、建筑等低估值板块确认日线级别上涨，以及中证500、中证1000、科创50、TMT等中小成长板块的反弹。从中长期来看，上证50和沪深300的周线下跌已接近40%，下跌时间接近20个月，且走出了7浪结构，表明周线级别下跌已接近尾声，未来大概率将迎来周线级别上涨，幅度可能超过30%。

主要观点

• 市场走势：大盘横盘震荡，全周微涨。低估值板块确认日线级别上涨，中小成长板块出现反弹，市场全面性反弹趋势逐渐形成。
• 行业分析：中期看多汽车、非银、医药、计算机，看空新能源、军工、煤炭、通信。房地产概念股因政策扶持和行业调整，成为本周主题投资机会。
• 景气与情绪观察：A股景气指数继续下行，截至2022年11月25日为11.26，相比9月底变化-10.98。A股情绪见底指数信号为“空”，见顶指数信号为“多”，综合信号为“多”，市场情绪仍处于看多区间。
• 风格因子表现：市场呈现明显的大盘风格和价值风格，市值因子、动量因子和价值因子超额收益为正，成长因子表现不佳。
• 指数表现：中证500增强组合跑赢基准0.63%，沪深300增强组合跑赢基准0.70%，显示策略在相关指数中表现良好。
• 投资建议：建议投资者逢低布局上证50、沪深300等大盘蓝筹板块，同时关注房地产等主题投资机会。

关键信息

市场走势分析

• 全面反弹预期：银行、地产、建筑等低估值板块确认日线级别上涨，表明市场反弹将具有全面性。
• 中证500与沪深300：周线下跌接近尾声，未来有望迎来周线级别上涨，幅度可能超过30%。
• 创业板：本周收跌3.36%，处于日线下跌中，结束概率80%，建议逢回调加仓。

行业分析

• 中期看多行业：汽车、非银、医药、计算机。
• 中期看空行业：新能源、军工、煤炭、通信。
• 房地产：因政策扶持和行业调整，成为本周主题投资机会。

景气与情绪指数

• 景气指数：截至2022年11月25日为11.26，较9月底下降10.98，继续大幅下行。
• 情绪指数：当前市场情绪为“多”，情绪指标模型维持看多信号，但需警惕成交额进一步缩量的风险。

风格因子表现

• 市值因子：超额收益为正，市场呈现明显的大盘风格。
• 动量因子：超额收益为正，市场偏好强动量股票。
• 价值因子：超额收益为正，市场偏好高价值股票。
• 成长因子：超额收益为负，市场对成长股表现不佳。
• 非线性市值和流动性因子：表现不佳。

指数分析及投资建议

• 上证综指：日线级别下跌结束概率90%，周线级别下跌仍在进行中。
• 上证50：日线级别下跌结束概率72%，周线级别下跌临近尾声。
• 沪深300：日线级别下跌结束概率81%，周线级别下跌临近尾声。
• 中证500：日线级别上涨结束概率41%，周线级别下跌仍在进行中。
• 中证1000：日线级别上涨结束概率46%，周线级别下跌刚开始。
• 深证成指：日线级别下跌结束概率86%，周线级别下跌难以判断。
• 创业板指：日线级别下跌结束概率80%，周线级别下跌刚开始。

行业分析及投资建议

• 石油石化：日线级别下跌结束概率68%，周线级别上涨中。
• 煤炭：日线级别下跌结束概率74%，周线级别上涨临近尾声。
• 有色：日线级别下跌结束概率96%，周线级别下跌难以判断。
• 电力设备及新能源：日线级别下跌结束概率38%，周线级别下跌刚开始。
• 国防军工：日线级别下跌结束概率43%，周线级别下跌刚开始。
• 汽车：日线级别下跌结束概率88%，周线级别上涨中。
• 医药：日线级别上涨结束概率48%，周线级别下跌临近尾声。
• 食品饮料：日线级别下跌结束概率96%，周线级别下跌临近尾声。
• 纺织服装：日线级别上涨结束概率22%，周线级别下跌临近尾声。
• 房地产：日线级别上涨结束概率39%，周线级别下跌难以判断。

风险提示

• 量化周报观点基于历史统计与量化模型，存在历史规律与量化模型失效的风险。
• 投资者应根据自身情况审慎决策，本报告不构成投资建议。

附录

• 指数分析及投资建议详见图表40。
• 行业分析及投资建议详见图表41。
• 投资者应自行关注相关更新或修改，报告内容仅供参考。