20230702-国盛证券-量化周报_市场反弹或仍处于初始阶段_22页_2mb

量化周报（2023年07月02日）总结

市场走势分析

本周大盘横盘震荡，全周收平。银行出现日线级别下跌。市场反弹短期处于初始阶段，原因是：所有规模指数日线级别下跌，且调整充分，反弹力度不足；计算机、通信、电子已日线级别反弹，TMT板块预计将上涨；多个行业调整充分，如基础化工、交通运输等，短期可望反弹。中期，中证500和上证综指处于周线级别牛市，历史统计显示牛熊周期相似，市场周线牛市全面启动，短期不建议减仓。建议逢低布局上证50、沪深300、科创50等板块。

行业分析

中期观点：看多传媒、家电、轻工制造、医药；看空军工、食品饮料、电力设备等行业。短期内，基础化工、交通运输、房地产等行业或迎日线级别反弹。具体行业调整进度：传媒周线级别上涨初，家电日线行情结束概率低；军工周线下跌初，宜逢反弹减仓；食品饮料周线下跌初，风险较高。

市场景气与情绪观察

A股景气指数为095，从2021年10月下行，预计2023年三季度可能见底。情绪指数显示看多信号：波动率上行见底信号空，成交额上行见顶信号多，综合信号多。A股情绪看多，波动-成交情绪钟收益统计支持积极布局。

情绪指标择时和主题投资机会

推荐ChatGPT概念股，驱动因素为AI模型发布。量化算法显示ChatGPT概念热度高。增强组合表现：中证500增强组合收益118%，跑赢基准105%；沪深300增强组合收益8.2%，跑赢基准138%。持仓包括国金证券、豫园股份等。

市场风格分析

近一周，风格呈现小盘、高盈利、高成长占优。市值因子超额收益负，基本面因子正；ChatGPT等主题活跃。过去20日，高盈利和高成长股表现佳，小市值因子表现差。

风险提示

量化周报观点基于历史数据和模型，存在失效风险，建议投资者注意模型可能失效。报告作者包括刘富兵等人。忽略所有免责声明和数据来源。