20140113-东方证券-家电行业_智能家电成CES焦点_11页_904kb

智能家电成CES焦点总结

核心内容

2014年1月，CES展上智能家电成为行业焦点，多个国内家电企业展示了智能家居新品，推动了行业向智能化方向发展。同时，行业整体表现优于沪深300指数，显示出家电行业在市场中的相对强势。

主要观点

• 行业表现：本周家用电器行业指数收益率为-2.39%，高于沪深300指数的-3.75%。在23个一级行业中排名第四。
• 个股表现：部分个股表现突出，如奋达科技、四川长虹、九阳股份、蒙发利、深康佳A涨幅居前；而华声股份、桑乐金、浙江美大、伊立浦、三花股份跌幅较大。
• 技术突破：海尔成功将苹果MFi授权技术应用于家电，成为全球首家实现此技术突破的家电企业，其天樽空调成为首款应用该技术的家电产品，提升了用户体验。
• 行业趋势：智能家居成为主流家电企业的重要发展方向，4K电视仍是CES展的热门话题，国内厂商如TCL、海信、长虹、康佳等纷纷推出新品，推动4K电视市场发展。
• 投资建议：分析师建议积极配置家电行业，重点推荐青岛海尔、格力电器、老板电器和美的集团，认为它们在智能家电布局、产品及业务模式储备等方面具有优势。

关键信息

重点公司动态

• 美菱电器：副总裁辞职公告。
• TCL集团：重组惠州TCL房地产开发有限公司，与花样年集团达成股份认购协议，持股比例提升至15%。
• 小天鹅A：控股股东股权过户完成，由美的电器变更为美的集团，持股比例达40.08%。
• 禾盛新材：与LG电子签订合作备忘录，2013年累计销售收入达3.06亿元。
• 九阳股份：One Cup随饮机公开测试中，产品仍在完善阶段，尚未量产。

行业新闻亮点

• 海尔：推出全球首款应用苹果MFi授权技术的家电产品，提升用户体验，计划将该技术应用于更多产品。
• 三星：推出SmartHome平台，实现智能控制、家庭视窗及智能客服三大功能，预计2014年上半年部署。
• 国内厂商：TCL、海信、长虹、康佳等企业纷纷推出4K电视新品，价格持续下降，市场前景广阔。
• 4K电视市场：2013年国内4K电视销量增长迅速，出货量占全球87%，预计2014年将下降至78%，但仍保持领先地位。

投资策略与建议

• 投资评级：青岛海尔、格力电器、老板电器和美的集团被重点推荐，投资评级均为“买入”。
• 盈利预测：重点公司未来几年盈利预期持续增长，目标价均高于当前股价。
• 风险提示：需关注需求回暖低于预期和原材料价格波动风险。

重点公司盈利预测及估值表

风险提示

• 需求回暖低于预期：若市场需求不及预期，可能影响行业整体表现。
• 原材料价格大幅波动：原材料价格波动可能对成本控制和盈利能力产生影响。

分析师申明

分析师在报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均反映了其个人看法，与分析师薪酬无直接或间接关系。

投资评级定义

• 买入：预期相对强于市场基准指数收益率15%以上。
• 增持：预期相对强于市场基准指数收益率5%~15%。
• 中性：预期相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动。
• 减持：预期相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。
• 未评级：由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，未给予投资评级。
• 暂停评级：由于存在重大不确定性或潜在利益冲突，暂停对该股票给予投资评级。

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