20231107-中原证券-天融信-002212.SZ-三季报分析_信创业务持续高增_经营指标呈向好趋势_8页_1mb

公司业绩：天融信三季报显示，收入1648亿元，增速12.63%；净利润亏损248亿元，减亏171亿元；扣非净利润减亏194亿元。Q3收入644亿元，增速103.2%，环比显著改善。

业务增长：信创业务前三季度增速185.73%，云计算业务增速35.83%，政府行业收入高增长。毛利率达到73.03%，是2021年第四季度以来最高值。现金流改善，Q3经营性现金流112亿元。

投资建议：维持“买入”评级，预测23-25年EPS分别为0.47元、0.58元、0.68元，对应PE为20.51倍、16.45倍、14.13倍。风险包括行业竞争加剧和经济影响。

其他事项：明泰资本股权问题已解决，不影响公司运营。