2023年中国投资者意向调查报告-CBRE

2023年中国投资者意向调查总结

核心内容

2023年世邦魏理仕中国区研究部发布的《中国投资者意向调查》揭示了中国商业地产大宗交易市场在2023年的投资趋势、风险因素及策略偏好。尽管短期内投资者呈现观望态度，但防疫政策优化、行业支持政策落地及宏观经济复苏预期将推动市场活跃度提升。

主要观点

• 投资及出售意愿下降：2023年选择“更积极投资”和“更积极出售”的受访者比例分别下降至34%和43%，显示出短期内市场仍存不确定性。
• 商业地产仍具吸引力：74%的机构投资者预期2023年房地产资产配置将提升或维持平稳，表明商业地产仍是投资者优先增配的资产类别。
• 风险因素：经济衰退担忧（86%）和地缘政治不确定性（46%）是影响投资者决策的主要风险因素。
• 物业类型偏好：产业地产连续三年最受青睐，租赁住宅关注度显著提升，写字楼和零售物业也保持较高关注度。
• 投资策略：核心增益型策略仍是主流，机会型和不良资产策略偏好上升，2023年新增“房地产债”投资策略，占比3%。
• 投资目的地：京沪仍为首选，深圳竞争力提升，上海入选亚太区跨境投资前十目的地。
• ESG趋势显著：76%的投资者已将ESG纳入投资决策，56%表示地缘政治和宏观经济环境不会影响其ESG实践，69%愿意为ESG资产支付溢价。

关键信息

投资意向

• 购置意愿下降：短期内投资者对商业地产投资市场呈现观望态度。
• 政策影响预期：防疫政策优化及经济刺激政策预计将在2023年下半年显著提振市场情绪。
• 价格预期：投资者对资产价格的预期偏弱，但2023年可能成为价值发现的窗口期。

物业类型与投资策略

• 产业地产：连续三年最受青睐，近八成投资者关注高标仓。
• 租赁住宅：关注度显著提升，成为第二受欢迎的物业类型。
• 写字楼：核心商务区甲级写字楼最受关注，预计2023年需求将出现拐点。
• 零售物业：核心区购物中心/高街商铺最受青睐。
• 投资策略：核心增益型策略占比64%，机会型和不良资产策略偏好上升，房地产债成为新增选项。

另类资产

• 生命科学及医疗地产：关注度跃居首位，受益于行业政策支持和人口老龄化趋势。
• 冷链物流：关注度位居第二，市场集中度低，未来五年需求年均增长8%-9%。
• 绿色金融：绿色CMBS等产品推动ESG投资，绿色租赁和资产改造成为趋势。

投资目的地

• 京沪：仍为首选投资目的地，上海入选亚太区跨境投资前十。
• 深圳：竞争力提升，深莞惠区域仓储物流投资机会显著。
• 大湾区：关注度显著上升，成为新增投资热点。

ESG趋势

• ESG采纳率：76%的投资者已将ESG纳入投资决策，较上年提升23%。
• ESG溢价：69%的投资者愿意为ESG资产支付溢价，其中44%接受5%以内溢价，22%接受6%-10%溢价。
• ESG推动因素：棕色资产政策风险上升、ESG资产在租赁市场表现优异、绿色金融发展迅速。

投资者构成

• 按资产管理规模：机构投资者（如保险公司、养老基金、主权财富基金等）占主导地位。
• 按投资者类型：机构投资者与非机构投资者均参与调查，但机构投资者更具影响力。
• 按所在市场：主要来自亚太市场，包括中国内地、中国台湾、日本、澳大利亚等。

结论

2023年中国投资者对商业地产市场保持谨慎乐观态度，认为市场将随政策优化和经济复苏而活跃。产业地产和租赁住宅是当前最受青睐的资产类型，核心增益型策略仍是主流。同时，ESG投资趋势显著，投资者愿意为ESG资产支付溢价。随着防疫政策优化和行业支持政策落地，2023年有望成为价值发现的重要窗口期。