20231015-国泰期货-研究周报-黑色系列_54页_4mb

期货研究报告周度总结

1. 铁矿石

本周铁矿石主力合约呈V型走势，周初受负反馈担忧回调，后因铁水产量降幅不及预期上修估值。供应端巴西发货量短暂下滑，但未来整体宽松；需求端下游高开工维持高位，但后期利润压力可能限制。库存累积加速，矿价或继续下行，建议关注港口库存和产量下降斜率。投资建议：高位反复风险，低位运行，偏空操作。

2. 螺纹钢

螺纹钢价格震荡走弱，供应减产但力度有限，需求疲软导致库存去库不畅。钢厂利润恶化，短期弱势震荡。建议关注钢厂进一步减产和需求释放。投资建议：偏弱震荡，暂观望。

3. 热轧卷板

热轧卷板震荡下行，库存压力大，需求稳但不足。供应减产有限，库存去库不畅加剧。预计短期弱势震荡，关注下游需求和库存变化。投资建议：库存压力下维持弱势，控制风险。

4. 硅铁

硅铁和锰硅价格偏弱，受终端需求不足和负反馈影响。供应环比上升，库存高位，利润收缩。短期低位震荡，底部空间有限。投资建议：低空操作或观望，关注负反馈加剧风险。

5. 锰硅

与硅铁类似，锰硅价格低位运行，供需趋弱。下游需求驱动有限，价格上涨空间受压。短期震荡，避免追涨。投资建议：依托支撑位，偏空思路。

6. 焦煤焦炭

焦煤焦炭震荡偏弱，铁水产量下行延续，但供应端扰动仍存。焦炭有提涨预期，但下游利润传导不畅。价格回调受原料成本支撑，注意减产预期交易。投资建议：震荡回调，逢高空。

7. 动力煤

动力煤价格回调，港口需求降温，供应恢复但非电刚需支撑。短期震荡偏弱，价格探底风险。投资建议：观望为主，关注冬储和库存水平。

8. 玻璃

玻璃中期调整未结束，现货成交走弱，地产利好短期支撑加工端但需看长期。库存较高，产能扩张压力大。投资者关注补库窗口。投资建议：谨慎观望，短期支撑有限。

9. 纯碱

纯碱趋势偏弱，产量高导致供需宽松。基差较大，短期补贴水动机低。库存可能加速累库，关注玻璃补库条件。投资建议：空头思路，控制头寸。