20260326-华泰期货-黑色建材日报_市场情绪平淡_玻碱震荡运行_13页_3mb
报告摘要
市场总结报告
核心内容概览
本报告分析了近期钢材、铁矿、双焦及动力煤市场的运行情况，指出市场整体情绪偏弱，价格震荡为主，同时关注能源价格、供需变化及国际局势对价格的影响。
钢材市场分析
市场表现
- 螺纹钢期货主力合约昨日收于3132元/吨，热卷主力合约收于3323元/吨。
- 现货成交整体一般偏弱，投机情绪偏弱，下游按需采购，低价成交为主。
供需与逻辑
- 建材：供需季节性改善，库存由增转降。
- 板材：产销大幅改善，库存环比去化，但仍处于同期高位，压制价格高度。
- 价格波动：主要由原料价格决定，能源价格上涨增强了钢厂成本支撑。
策略建议
- 单边策略：震荡
- 跨期、跨品种、期现、期权策略：无
风险提示
- 能源价格
- 钢材出口
- 钢厂利润
- 成本支撑
铁矿市场分析
市场表现
- 铁矿石期货价格有所回落，唐山港口主流品种价格下降。
- 全国主港铁矿累计成交85.5万吨，环比上涨13.25%；远期现货成交环比下降59.38%。
- 贸易商报价积极性一般，钢厂采购以刚需为主。
供需与逻辑
- 供应：全球发运总量周环比上涨，47港及45港到港量小幅增加。
- 需求：高炉按计划复产，铁水产量继续上探，钢厂开工率及产能利用率小幅上升。
- 库存：港口铁矿库存累库明显，仍处于历史高位。
- 价格展望：短期偏强，但长期看若谈判达成，大量流动性释放将冲击矿价，造成下跌。需关注中东局势、谈判进展、能源价格及海运费。
策略建议
- 单边策略：震荡
- 跨期、跨品种、期现、期权策略：无
风险提示
- 能源价格
- 海运费
- 铁矿发运
- 钢厂利润
- 废钢供应
双焦市场分析
市场表现
- 焦煤主力合约小幅回调，焦炭同步偏弱运行。
- 产地煤价延续偏强态势，蒙5#原煤报1171元/吨。
- 洗煤厂产量小幅增加，精煤库存继续回升。
供需与逻辑
- 焦煤：供给偏宽松，国产煤稳步复产，蒙煤供应高位，库存环比累积。两会后生产稳定，政策平稳，海运煤因内外价差倒挂，进口偏紧。短期价格震荡偏强，关注中东局势、油气传导、内外价差及蒙煤通关。
- 焦炭：供需基本平衡，库存中高位。化产价格上涨提振焦化利润，焦企限产结束，生产积极性回升，产量有望增加；下游复产带动需求同步改善。价格跟随焦煤震荡偏强，仍有提涨预期，重点跟踪焦化利润、焦煤成本及国际局势情绪影响。
策略建议
- 焦煤策略：震荡
- 焦炭策略：震荡
- 跨期、跨品种、期现、期权策略：无
风险提示
- 中东局势
- 能源价格
- 焦化利润
- 煤炭供给
动力煤市场分析
市场表现
- 产地市场偏强运行，主产区煤价震荡偏强。
- 外购及港口价格上涨，站台贸易商囤货拉运，煤矿拉运车辆排队，部分煤矿库存偏低。
- 港口动力煤市场维持偏强态势，贸易商成本抬升，报价坚挺，非电需求明显增加，支撑市场成交重心上移。
需求与逻辑
- 下游需求良好，煤价震荡运行。
- 中长期看，供应宽松格局未改，需关注非电煤的消费和补库情况。
策略建议
- 策略：无
图表说明
- 图1至图44展示了钢材、铁矿、双焦、动力煤等市场相关价格走势、库存变化及基差情况。
- 图表来源包括同花顺、钢联、华泰期货研究院等。
本期分析研究员
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邝志鹏
从业资格号：F3056360
投资咨询号：Z0016171 -
余彩云
从业资格号：F03096767
投资咨询号：Z0020310 -
刘国梁
从业资格号：F03108558
投资咨询号：Z0021505 -
邢亚文
从业资格号：F3054449
投资咨询号：Z0016137
联系信息
- 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
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