> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** - **公司概况**：中国资源交通集团有限公司在开曼群岛注册成立，主营业务为高速公路运营及相关服务，包括准兴高速公路、压缩天然气加气站等。董事会成员包括执行董事和独立非执行董事。 - **财务状况**： - 截至2025年9月30日，收益为3.24亿港元，同比增长7.97%，但净亏损扩大至8.34亿港元。 - 经营压力主要来自债务重组进展缓慢及未偿还债务压力。负债净值约1318亿港元，流动负债净额始终在高位。 - 高财务成本达16.27亿港元，占亏损主因之一。 - **管理层讨论与分析**： - 高速公路运营挑战：因能源政策、铁路运输竞争加剧及极端天气，通行费收入同比微增。 - 债务重组困难：银团贷款及其他债券仍未稳妥解决，债务总额达927亿港元，近四分之一资产涉及抵押。 - 持续经营能力不确定性：财务压力、未偿还债务及流动资金短缺是否会影响债务重組及正常经营策略。 - 面向财务机构及潜在买家探讨融资及股权出售方案，争取在2026年前改善财务状况。 - **流动性回顾**： - 债务总额约927亿港元，含年内及长期结构性欠款，流动负债净值超标，现金流紧张。 - 备用授信92.49亿港元，但已全部使用，资金压力未减。 - 面临破产咨询，但2025年9月24日聆讯拒诉。 - **未来展望**： - 中国经济增长放缓、能源政策影响，对集团业绩谨慎。 - 政策利好高速公路基础设施建设，预期准兴高速公路车流量回升。 - 推进债务重组与融资措施，以稳定现金流状况改善亏损，提升股东利益。