2023-01-23-IMF-美国住房市场的定价现象（英）_47页_1mb
报告摘要
- 理论发现: 货币宽松政策通过降低抵押利率会直接增加住房可负担性,但会推高房价导致首购房者被"价格排挤"。更高的房价对首购房者的住房可负担性影响大于现有房主。
- 实证结果: 美国数据表明房价上涨10%可完全抵消利率下降1个百分点对住房可负担性的改善效应。房价上涨对首购房者的"价格排挤"效应强于对其他购房群体的效应。
- 政策启示: 建议央行在实行扩张性货币政策的同时,并行配套政策以提高首购群体的住房可负担性;在实行紧缩政策时,短期内仍需辅助措施缓解住房可负担性下降问题。
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