20251217-大越期货-玻璃早报_20页_1mb

玻璃早报 2025-12-17 总结

核心内容

本报告分析了2025年12月17日玻璃市场的整体情况，从基本面、期货行情、现货行情、成本端、供给端、需求端、库存及供需平衡表等多个维度进行综合评估，指出当前玻璃市场整体偏空，短期内预计震荡偏弱运行。

---

主要观点

1. 期货行情

• 主力合约收盘价：FG2605收盘价为1038元/吨，较前一日微跌0.10%。
• 现货价格：河北沙河5mm白玻大板现货价为948元/吨，较前一日持平。
• 基差：主力合约基差为-90元/吨，期货升水现货，表明市场对现货价格的预期偏弱。
• 趋势分析：价格运行在20日线下方，且20日线持续向下，技术面偏空。

2. 主力持仓

• 主力持仓净空，且空头增加，表明市场参与者普遍看空后市。

3. 基本面分析

• 生产利润：玻璃生产利润修复乏力，显示行业盈利能力较弱。
• 供给端：全国浮法玻璃生产线开工219条，开工率73.84%，处于同期历史低位；日熔量为15.50万吨，产能同样处于历史低位。
• 需求端：地产终端需求疲弱，深加工企业订单数量为历史同期低位；房屋销售面积及新开工面积同比下滑，竣工面积亦未见明显回升。
• 库存情况：全国浮法玻璃企业库存5822.70万重量箱，较前一周减少2.04%，但仍高于5年均值，库存压力较大。

4. 供需平衡表

• 2024年预计产量为5510万吨，消费量为5310万吨，供需差为151万吨，显示供大于求。
• 从2017年至2024年，供需差波动较大，反映出市场供需关系不稳定。

---

关键信息

1. 利多因素

• 沙河地区“煤改气”政策推动行业冷修，产量损失，对玻璃价格形成一定支撑。

2. 利空因素

• 地产终端需求依然疲弱，深加工企业订单数量处于历史低位。
• 加工厂资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主。

---

主要逻辑

玻璃市场当前处于供给低位企稳、需求疲软的阶段。虽然“煤改气”政策带来一定利多，但地产需求持续低迷，导致整体市场偏空。玻璃厂库存处于高位，且高于5年均值，表明市场去库存压力较大，短期内预计玻璃价格将震荡偏弱运行。

---

风险点

• 政策风险：若“反内卷”政策力度超预期，可能进一步抑制地产需求，加剧玻璃市场下行压力。

---

数据来源

• 期货行情数据：大越期货
• 现货行情数据：河北沙河市场
• 基本面数据：隆众资讯、钢联、互联网

---

结论

综上所述，玻璃市场当前面临需求疲软、库存高位、生产利润修复乏力等多重压力，短期内预计维持震荡偏弱走势。投资者需关注政策变化及地产需求恢复情况，以判断市场趋势。