20250831-国盛证券-科华数据-002335.SZ-25Q2业绩超预期_数据中心液冷产品取得突破性进展_3页_692kb

科华数据（002335.SZ）半年报业绩超预期，营收和净利润同比稳固增长。25Q2实现营收同比增长0.06%，归母净利润增长7.94%，扣除资产减值后Q2净利润更高。数据中心产品收入同比增长34.19%，毛利率提升，液冷产品出口和合作取得突破，推动收入持续增长。智慧电能和新能源产品收入短期承压。毛利率25.02%，结构优化；费率控制良好，净利率环比提升。分析师维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为7.06亿、12.00亿、18.21亿元，但面临国内需求、预测偏差和海外拓展风险。