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农产品·豆粕市场分析总结

核心内容概述

本报告为华融期货推出的“资讯纵横”栏目中的“每日一评”部分，主要围绕2021年1月28日豆粕市场的行情回顾、消息面分析及后市展望展开。内容涵盖国际市场动态、国内供需情况及操作建议，旨在为投资者提供全面、及时的市场信息。

一、行情回顾

• 豆粕主力合约表现：豆粕主力M2105合约当日收于3521元/吨，跌幅0.43%，较前一日下跌15元/吨。
• 价格波动区间：当日开盘价为3521元/吨，最低价3465元/吨，最高价3528元/吨。
• 交易数据：成交量为1,187,399手，持仓量为1,444,939手，较前一日减少12,327手。

二、消息面情况

1. 美国出口销售数据：

   • 私人出口商对未知目的地售出126,500吨大豆，属于2020/21年度交货。
   • 私人出口商对中国售出132,000吨新季大豆，交货时间为2021/22年度（始于2021年9月）。

2. USDA出口销售报告预期：

   • 预计周四发布的周度出口销售报告显示，截至2021年1月21日的一周，美国大豆净销售量将在105万吨至195万吨之间。
   • 与上周相比，2020/21年度大豆净销售量为1,817,700吨，2021/22年度销售量为831,000吨。

三、后市展望

国际市场分析

• 美豆走势：因担忧美国及全球大豆供应紧张，以及南美天气影响，美豆价格在周二继续上涨。
• 巴西天气影响：巴西大豆种植区恢复降雨，导致收割机无法下田作业，大豆收获进度放缓，进一步加剧全球大豆供应紧张。
• 巴西罢工期影响：下周巴西将进入罢工期，预计对出口节奏造成一定影响，或对豆粕价格形成支撑。

国内市场分析

• 饲料养殖企业备货：节前备货依然积极，豆粕成交和提货量较大，刺激油厂维持高开机率。
• 库存变化：1月25日国内主要油厂豆粕库存为49万吨，较上周同期减少15万吨，较上月同期减少37万吨，与上年同期基本持平。
• 供应情况：国内大豆供应仍较为充足，近两周油厂压榨量预计维持高位，但随着春节临近，饲料企业备货速度将逐渐放缓，豆粕库存或将止降转升。

四、操作建议

• 短期策略：豆粕短期或跟随美盘震荡，建议短线盘中顺势操作。
• 中长期趋势：中长期来看，豆粕市场预计将以“慢牛”格局为主。
• 关键价格区间：
  • 支撑位：3400元/吨
  • 压力位：3550元/吨
• 关注重点：继续关注南美大豆产量及天气变化对市场的影响。

五、风险提示

• 本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 投资者应根据自身情况独立评估市场信息，必要时咨询专业投资顾问。
• 期市有风险，入市须谨慎。

六、免责声明

• 本报告由华融期货有限责任公司研发部及投资顾问撰写，信息来源可靠，但公司不对信息的准确性和完整性作出保证。
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七、客户适配

• 本产品适合所有客户使用，尤其适合日内短线投资者。
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