20231006-中邮证券-轻工制造_消费景气_持续关注珠宝板块_3页_280kb

行业投资评级

强于大市，预计相对沪深300指数涨幅超过10%

消费景气

黄金珠宝消费强劲，2023年1-8月限额以上零售额2188亿元，同比增长128%，主要得益于金价上涨（SHFE黄金价格年初至9月涨幅1175%）和消费场景恢复（如婚庆、送礼、悦己需求增加）。钻石金产品为主要消费品类，占珠宝首饰57%

行业规模与发展

2022年中国珠宝玉石首饰产业销售额7190亿元，黄金产品市场规模4100亿元。预计黄金首饰量价齐升，工艺提升和多场景渗透推动消费规模扩大

投资建议

关注品牌：长跑冠军（周大福、老凤祥）和弹性品种（周大生、潮宏基、迪阿股份）

风险提示

黄金价格大幅波动、行业竞争加剧、终端需求不及预期