2025-06-11-花旗集团-交通行业每周图表手册_76页_1mb

报告摘要

Citi Research发布报告《North America Transportation - Transports Weekly Chartbook》，主要内容如下：

行业概要

交通运输行业表现波动，尽管关税下调预期可能推动下半年需求，但2025年第二季度数据整体疲软。整体需求温和，但部分细分领域（如煤炭、玉米）表现强劲。尽管上半年货运量有所波动，但铁路公司整体车皮装载量（carloads）在改善，速度继续上升，但空箱时间仍存在挑战。

🔧 铁路运输表现

UPS🚀：
一周车皮数量同比增长4.9%（季-季增长），整体表现平稳。
CSX：
煤炭类别本月同比增长31%，但集装箱货运量同比下降8.5%（相比上一周期）。
NSC：
速度同比下降3% w-w，集装箱类表现强劲，但同比小幅增长。
CNI：
速度及其他类别表现强劲，重载和谷物表现优异，去年以来USPS因税收政策风险遭评级下调。

空运与关税政策

空运：
联邦快递（FDX）与UPS致力于提高货运质量，提升定价能力。
关税缓解预期：
2025年6/7月预期将迎来90日关税下调，将直接提振进口需求，但近期高关税仍导致冷箱货（Reefer）运费走低。
宏观经济影响：
ISM制造业PMI降至48.5，低于预期，表明经济活动面临风险。消费者信心有所恢复，但制造商库存商超范围。
英语驾驶员新规：
6月25日起实施英语考试制度，预计削减约10%卡车驾驶人员，提前淘汰运力，提升成本，利好部分快递公司EHICLE。