20230812-华创证券-汽车行业重大事项点评_7月销量向好_8月重点关注价格变化_15页_1mb

7月汽车销量表现超预期，狭义乘用车批发2065万辆，同比增长-3%，环比下降8%；零售1775万辆，同比增长-2%，环比下降6%。原因包括低预期、需求强劲及新车型（如新能源和新势力车型）发布导致观望效应，推动零售突出。

电动车领域，7月批发737万辆，同比增长31%，渗透率达35.7%，蔚来、小鹏等品牌销量回升，主要得益于新车型上市的网络效应。

库存方面，7月渠道补库6万辆，总库存约260万辆，燃油车库存系数处于历史峰值，显示逆季节性加库存压力。

价格上，7月平均折扣率40%，较6月收窄，但8月上旬略有放松，需关注季节性降价与价格战，影响盈利性。6月为冲量高峰期，7-8月淡季促销增多。

下半年销量展望乐观，基于低基数，预计全年上险和批发增速分别上修至51%和58%。新能源车渗透率预计提升，受新车型推出驱动。但景气下行核心矛盾在于价格，在库存高位下，价格压力未解除。

投资建议：整车方面，推荐长安汽车、吉利汽车，关注长城汽车、理想、小鹏、蔚来。零部件方面，建议选择龙头公司如拓普、新泉、继峰、爱柯迪、美利信、敏实、爱柯迪、银轮、新坐标，优先考虑稳定性和安全边际。风险包括宏观经济下行、消费疲软、新能源销量和原材料价格波动。