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甲醇期货周报总结（2021年2月26日）

核心内容

本周甲醇市场整体呈现上涨趋势，期货与现货价格均有所提升。期货市场方面，甲醇收盘价为2472元/吨，较上周上涨85元/吨；现货市场方面，江苏太仓甲醇价格为2490元/吨，上涨95元/吨。基差也有所扩大，从8元/吨升至18元/吨。此外，甲醇期现价差由-87元/吨收窄至-22元/吨，显示市场对现货的支撑增强。

主要观点

供应端

• 春检计划陆续出台：部分企业开始安排春检，可能影响短期供应。
• 新装置持续放量：前期投产的新装置仍在稳定运行，对市场供应形成支撑。
• 气头装置恢复：节后气头装置逐步恢复，增加市场供应，但需关注与春检之间的博弈。

库存变化

• 港口库存：江苏港口库存增至74.35万吨，较上周增加24.5万吨；华南港口库存增加1.03万吨。
• 内陆库存：内陆地区部分企业库存下降0.3万吨，显示出货情况较好。
• 进口船货：江苏社会库进口船货增量明显，仍有部分船货抵达南京、常州等地，但浙江地区进口船货抵港有限，未能满足下游需求。

需求端

• 下游需求：节后下游需求逐步恢复，烯烃装置多维持稳定运行，对价格形成支撑。
• 燃料需求下降：燃料需求有所下降，对冲了部分传统需求的增量。

关键信息

周度数据

• 期货收盘价：2472元/吨（+85元/吨）
• 期货持仓：978848手（-49071手）
• 前20名净持仓：-37282手（+28752手）
• 现货价格：江苏太仓2490元/吨（+95元/吨）
• 基差：18元/吨（+10元/吨）
• 期现价差：-22元/吨（较上周-87元/吨）

多空因素

• 利多因素：
  • 甲醇春检计划陆续出台
  • 节后下游需求恢复
  • 港口去库较快
• 利空因素：
  • 西北新增装置投产带来的增量
  • 西南、西北气头装置恢复
  • 煤炭价格走弱

市场动态

• 无烟煤坑口价：截至2月19日，晋城无烟煤坑口价为720元/吨，较上周无变化。
• 天然气价格：截至2月25日，NYMEX天然气价格为2.77美元/百万英热单位，较上周下降0.3美元/百万英热单位。
• 甲醇价差：截至2月25日，内蒙古与江苏甲醇价差为690元/吨，较上周上涨95元/吨；甲醇东南亚与中国主港价差为75美元/吨，较上周下降5美元/吨。
• 进口利润：截至2月25日，甲醇进口利润为74.71元/吨，较上周下降18元/吨。
• 开工率：截至2月25日，国内甲醇装置开工率为77.5%，较前一周上升0.57%。
• 仓单数量：截至2月24日当周，郑州甲醇仓单为4223吨，较上周减少100吨。

策略建议

• 短期策略：MA2105合约短期建议在2400-2560元/吨区间交易，关注供应端装置恢复与春检之间的博弈。

联系信息

• 作者：瑞达期货化工组 林静宜
• 资格证号：F0309984
• Z号：Z0013465
• 联系电话：4008-878766

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