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大越期货2021-02-26甲醇早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的甲醇市场早报，分析了甲醇的现货价格、期货走势、库存情况、生产利润与负荷、以及国内外装置检修情况，为投资者提供市场操作建议。

主要观点

1. 市场走势分析

• 国内甲醇市场：近期呈现上涨行情，内地与港口套利尚可，短期或继续支撑内地市场走势。
• 港口甲醇市场：基差略有走强，原油等能化品种持续走高，港口短期或维持偏强走势，但内地与港口持续套利可能压制上涨幅度。
• 期货盘面：价格在20日均线上方，显示偏多态势。
• 主力持仓：主力多单增加，显示市场多头情绪偏强。

2. 现货价格变化

• 江苏：2490元/吨，较前值上涨75元/吨。
• 鲁南：2225元/吨，较前值上涨20元/吨。
• 河北：2135元/吨，价格持平。
• 内蒙古：1800元/吨，较前值下跌70元/吨。
• 福建：2545元/吨，较前值上涨15元/吨。

3. 基差情况

• 江苏甲醇现货价-期货价：2月25日为-36元/吨，显示盘面升水。
• 基差周涨跌：整体基差上涨10元/吨，显示市场情绪有所改善。

4. 库存情况

• 华东、华南港口社会库存：截至2月25日为69.84万吨，较上周增加5.34万吨。
• 沿海地区可流通货源：约29万吨，较上周增加4万吨。
• 华东港口库存：51.7万吨，较上周增加2.5万吨。
• 华南港口库存：12.8万吨，较上周增加3.62万吨。

5. 甲醇负荷

• 全国甲醇负荷：77.50%，较上周提升1.47%。
• 西北地区负荷：88.06%，较上周提升2.20%。

关键信息

一、甲醇生产利润

二、下游产品价格与利润

甲醛

• 价格：1060元/吨，价格稳定。
• 生产成本：1210元/吨，成本稳定。
• 利润：-150元/吨，利润稳定。

二甲醚

• 价格：3100元/吨，较前值下跌7.46%。
• 生产成本：3332元/吨，成本稳定。
• 利润：-232元/吨，利润大幅下滑。

醋酸

• 价格：6500元/吨，较前值上涨19.27%。
• 生产成本：2570元/吨，成本上涨3.09%。
• 利润：3931元/吨，利润显著增长。

三、MTO生产情况

• MTO现货价格：9850元/吨，较前值上涨4.23%。
• 生产成本：9468元/吨，成本上涨4.97%。
• 利润：382元/吨，利润小幅下降。
• MTO负荷：84.00%，较上周下降4.00%。

四、国内甲醇装置检修情况

• 周检修损失量：约179232吨。
• 涉及检修产能：1328.5万吨，占全国产能的14.9%。
• 主要检修地区：
  • 西北：新疆天业一期、世林、新疆新业、青海中浩、新奥二期、内蒙荣信、内蒙博源、内蒙古天野、东华等。
  • 华北：山西晋丰、山西五麟、山西中信、长治潞宝、同煤广发、沧州中铁等。
  • 山东：兖矿国宏、新泰正大。
  • 华中：心连心、鹤壁宝马、卫辉豫北等。
  • 西南：泸天化、云南先锋。
  • 华南：中海化学。
  • 华东：沂州科技、安徽华谊。
  • 东北：大庆油田。

五、国际甲醇装置运行情况

• 伊朗：ZPC、KPC、FPC、Marjan等装置运行平稳或半负荷运行，Kaveh装置停车中。
• 沙特：Ar-Razi、IMC等装置运行正常。
• 阿曼：OMC、Salaha等装置运行平稳。
• 马来西亚：Petronas 1#装置停车检修45天，2#装置运行正常。
• 文莱：BMC装置临停，重启未定。
• 印尼：Kaltim装置停车中。
• 美国：Natgasoline、Methanex等装置运行一般。
• 新西兰、埃及、特立尼达、智利：Methanex等装置运行平稳或部分停车。

操作建议

• 短线操作：建议在2440-2510区间操作。
• 长线操作：可轻仓持有多单。
• 关注点：
  • 供应端：新增项目/气头复工与春检力度之间的博弈。
  • 需求端：节后传统下游恢复与烯烃需求变化。
  • MTO装置：3月份南京部分MTO检修及常州MTO复工节奏。
  • 外盘价格：在高位情况下，内地货流入港口灵活性提升。

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