20250413-华泰期货-外汇周报_美元跌至两年低点_14页_1mb

华泰期货研究院 FICC 组分析总结

核心内容概览

本报告由华泰期货研究院 FICC 组发布，内容涵盖美元兑人民币及其他主要货币的市场分析、汇率走势预测、风险提示以及相关图表数据。报告重点分析了当前中美经济数据、政策动向及贸易摩擦对汇率的影响，并对其他货币如欧元、日元、英镑等的走势进行了评估。

研究员与联系人信息

研究员

• 蔡劭立

  • 电话：0755-23887993
  • 邮箱：caishaoli@htfc.com
  • 从业资格号：F3063489
  • 投资咨询号：Z0014617

• 高聪

  • 电话：021-60828524
  • 邮箱：gaocong@htfc.com
  • 从业资格号：F3063338
  • 投资咨询号：Z0016648

联系人

• 朱思谋
  • 电话：0755-23887993
  • 邮箱：zhusimou@htfc.com
  • 从业资格号：F03142856
  • 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

市场分析

美元兑人民币

• 当前状况：人民币汇率短期波动加剧，主要受贸易政策不确定性与市场情绪扰动影响。
• 数据支持：
  • 中国3月CPI同比微降0.1%，核心CPI回升至0.5%。
  • 美国3月核心CPI降至2.8%，为2021年以来最低，显示通胀降温。
• 展望：
  • 若美联储政策转向并叠加高关税政策抑制美方经济，人民币存在阶段性企稳基础。
  • 中美利差中性，中国通胀温和，政策空间充足，利率稳定性相对更强。

日元

• 当前状况：日元走强，主要受美日利率预期再平衡推动。
• 数据支持：
  • 日本薪资增长稳健，为通胀提供中期支撑。
  • 美国消费者信心与物价预期走弱，强化年内降息预期。
• 展望：
  • 预计日元将继续偏强，利差交易回补仍具动能。

欧元

• 当前状况：欧元强势上涨，兑美元一度升破1.13，创2022年3月以来新高。
• 数据支持：
  • 美元广泛走软为欧元反弹提供动能。
  • 欧洲央行官员释放鹰派信号，强化政策独立性预期。
• 展望：
  • 欧元延续升势，政策分歧与美元弱势共振支撑上涨。
  • 但需关注特朗普关税冲击对欧元涨势的抑制。

策略建议

风险提示

• 内部调控：中国央行可能对汇率进行干预以维持市场稳定。
• 地缘政治风险：国际局势变化可能影响市场情绪与资金流动。
• 全球经济超预期下行：全球经济增长放缓可能对汇率造成压力。
• 中美关系：贸易摩擦与政策分歧可能加剧市场不确定性。
• 海外流动性风险：海外资本流动变化可能冲击人民币汇率。

图表说明

本报告附有多个图表，涵盖以下内容：

• 银行结售汇情况（图1-2）
• 外汇期货活跃合约（图3-10）
• 外汇现货价格（图11-16）
• 美元指数期货CFTC持仓（图17-18）
• 人民币中间价（图19-22）
• 人民币远期与掉期（图23-34）
• 外汇价差（图35-37）
• 数字货币价格（图38）

这些图表均来源于 Bloomberg Wind 和 Bloomberg BIS，用于辅助分析汇率走势与市场预期。

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