2022-08-29-上交所-必易微2022年半年度报告_173页_2mb

必易微（688045）2022 年半年度报告总结

1. 公司概况

深圳市必易微电子股份有限公司（证券代码：688045）是一家专注于高性能电源管理芯片设计的 Fabless 型集成电路企业，产品涵盖 AC-DC、DC-DC、驱动 IC 等，应用于消费电子、工业控制、通讯、计算机等领域。2022 年 5 月在上交所科创板上市后，公司总股本增加至 6，904.89 万股，首发募集资金超过 8.6 亿元。

2. 经营表现

2.1 关键财务指标

• 收入下降 17.08%：营业收入为 3.14 亿元，同比下降 17.08%，主要受疫情、国际局势及消费电子需求疲软影响。
• 利润大幅下滑 44.22%：归母净利润为 5，204.73 万元，同比下降 44.22%，研发投入增加及毛利率下降是主要因素。
• 研发投入占比提升：研发费用达 4，413.12 万元，同比增长 27.20%，占收入 14.07%。
• 现金流恶化：经营活动现金净流出 8，059.94 万元，同比减少 238.53%，供应链压力及薪酬支出增加所致。

2.2 产品结构优化

公司持续推进 DC-DC、电机驱动、电池管理等芯片布局，2022 年新增 51 项知识产权，包括发明专利、集成电路布图设计等。新产品在 LED 照明、新能源汽车等领域取得突破。

• AC-DC 芯片：国产化率提升，支持 500W 大功率应用。
• 电机控制芯片：推出直流无刷电机（BLDC）SOC 解决方案。
• 电池管理芯片：高达 18 串锂电池监控技术支持储能应用。

3. 核心优势与挑战

3.1 核心竞争力

• 技术壁垒：掌握低功耗控制、同步整流等 14 项核心技术，多款芯片达到国际先进水平。
• 研发投入：研发人员占比 71.69%，薪酬支出占总成本 3.43%，持续提升产品性能。
• 知识产权保护：累计申请专利 238 项，覆盖电源管理、保护电路等领域。

3.2 主要风险

• 市场竞争加剧：面临台积电、TI 等国际巨头竞争，价格战挤压利润空间。
• 研发成本上升：上半年研发费用同比增长 27.2%，加剧盈利压力。
• 国际形势与供应链风险：中美贸易摩擦、芯片出口管制及疫情影响订单交付。
• 产能不足：委托封测厂商产能有限，可能影响客户供货稳定性。
• 技术迭代风险：若未能及时响应新能源、AIoT 等新兴需求，可能失去市场机会。

4. 未来发展重点

• 产品扩展：继续开发高精度多路输出 DC-DC 芯片、GaN 快充方案。
• 技术研发：聚焦高压集成工艺、低功耗设计、高可靠性 SoC 架构。
• 市场布局：加速工业控制、汽车电子等高毛利领域渗透。

5. 财务风险提示

• 存货减值：存货金额 17，401 万元，上涨 75%，存在跌价风险。
• 市占率风险：应收账款占总资产比例达 8.5%，需注意回款周期。

总结：必易微作为国产电源管理芯片领导企业，短期面临收入与利润双降挑战，但长期技术积累与大客户（如崧盛股份）合作为增长提供支撑。未来需平衡研发投入与市场扩张，积极应对国际供应链及汇率波动风险。