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2018年5月10日全球股市与券商市场总结

核心内容概述

2018年5月4日至5月10日期间，全球股市与券商市场呈现分化态势。港股市场整体表现优于A股市场，但券商板块整体有所下滑。同时，内地券商4月业绩分化，部分公司积极融资以增强资本实力。此外，监管政策趋严，对券商开展融资业务和海外扩张提出了新的限制和要求。

市场表现

香港市场

• 恒生指数：全周累计上涨1.64%，周四收报30809.22点，上涨273.08点。
• 恒生国企指数：全周累计上涨0.4%。
• 券商板块：整体累计下跌0.67%。具体来看，海通国际全周累升0.66%，国泰君安国际累跌-0.85%，中信证券(港股)累跌-0.11%，华泰证券累跌-2.26%。

内地市场

• 上证综指：全周累计上涨0.48%，周四收报3174.41点。
• 沪深300：全周累计上涨2.64%，周四收报3893.06点。
• 创业板指数：全周累计上涨0.51%，周四收报1865.36点。

中泰观点

香港证监会调控开展融资业务

• 背景：由于港股走强，开展融资业务需求增加，但高杠杆也带来高风险。
• 现状：2017年底，香港券商保证金融资额度达2060亿港元，未偿还融资/总股本比例攀升至55.3%。
• 措施：证监会拟推出指引加强风险管理，可能包括限制券商开展借贷总额和调整抵押品分类。
• 影响：在港中资券商对开展融资依赖较高，短期业绩可能受影响，但正在积极调整业务布局，提升稳定性。

金融科技发展与监管

• 趋势：金融科技迅速发展，银行加大在电子支付、生物识别等领域的投入。
• 政策：金管局允许银行应用创新科技管理个人贷款信用风险，但新贷款组合不得超过资本基础的10%。
• 前景：期望有国际网络安全指标作为配套。

券商最新动态

内地券商4月业绩

• 营收：28家上市券商4月实现营收118亿元，环比下降35%，仅4家实现正增长。
• 净利润：43亿元，环比下降52%，仅3家实现正增长。
• 净利前三：中信、海通、申万。
• IPO与再融资：4月IPO过会6家，募资42亿元；再融资募资229亿元。
• 债券承销：规模提升至6028亿元，环比增长45%。

券商设立海外子公司

• 现状：中国境内有31家证券公司，其中80%的分支机构设立在香港。
• 问题：存在业务范围不清晰、非金融业务拓展、管控不足等乱象。
• 政策：证监会发布《管理办法》，设定券商出海门槛，包括财务、持续经营及风险控制指标。

券商融资情况

• 定增计划：广发证券、海通证券、华泰证券拟募资600亿元。
• 债券发行：年内已发行公司债98只，规模2075.3亿元；短期融资券14只，规模345亿元，两项募资总额近2500亿元。

市场最新数据

• 新增投资者：两市周度新增投资者15.76万户，环比减少38.96%。
• 投资者总数：截至上周末，投资者数量达13863.81万户，其中A股自然人投资者13827.27万户，环比微增0.59%。

券商成交额与估值

券商成交额排名

• 华泰证券：股、基合计45545.54亿元，股票成交额40815.97亿元，基金成交额4729.57亿元。
• 中信证券：股、基合计30890.15亿元，股票成交额29252.38亿元，基金成交额1637.77亿元。
• 国泰君安：股、基合计27509.09亿元，股票成交额24844.69亿元，基金成交额2664.4亿元。
• 海通证券：股、基合计27189.05亿元，股票成交额23544.22亿元，基金成交额3644.83亿元。

券商估值与表现

• 港股券商：市盈率和市净率数据显示，部分券商表现优于市场平均水平。
• A股券商：多数券商市盈率和市净率表现不一，部分公司如国泰君安、中信证券等表现较好。

券商评级

2017年券商评级显示，多数券商处于A级或以上，部分处于BBB或更低。例如：

• 国泰君安：AA
• 华泰证券：AA
• 中信证券：AA
• 海通证券：AA
• 国信证券：A
• 中金公司：AA
• 申万宏源：AA
• 平安证券：A

总结

整体来看，全球股市与券商市场在2018年5月初呈现出一定的分化，港股表现优于A股，但券商板块受政策影响有所下滑。监管政策趋严，特别是在开展融资业务和海外扩张方面，促使券商调整业务结构和风险管理策略。同时，券商积极融资以增强资本实力，金融科技的发展为行业带来新的机遇和挑战。市场投资者数量有所波动，但整体保持增长趋势。