20240307-甬兴证券-证券行业周报_监管引导DMA降杠杆促市场稳健运行_13页_906kb

本周非银金融行业（申万）涨跌幅为0.41%，排在申万一级行业第21位，跑输沪深300指数。证券Ⅱ指数涨幅达18.3%，表现相对稳健。个股方面，方正证券、西部证券和信达证券涨幅居前，中信证券、国泰君安和招商证券跌幅居后。

行业数据显示，资金面改善明显：节后A股日均成交额环比增29%，融资余额回升5%。北向资金连续五周净买入，合计724亿元，股权融资同比减少，风险偏好正在修复，利好券商板块基本面。经纪、投行和资管数据波动，IPO和再融资募资规模同比大幅下降，但债券承销增长，影响机构业务。

核心观点强调，监管引导DMA业务降杠杆，促进了市场风险防控，有助于稳定运行。投资建议为增持非银金融行业，关注杠杆率可提升的中信证券和华泰证券。风险提示包括市场极端波动、经济复苏不及预期和机构化进程缓慢。

总之，证券板块受益于流动性改善和政策支持，市场底部反转机会显现，但需注意潜在风险。