20230617-创元期货-黑色金属钢矿周度报告_成材补涨_高位铁水支撑铁矿需求_30页_2mb

铁矿市场分析总结：

• 本周行情：铁矿价格震荡反弹，受益于情绪修复与产业共振，但上涨高度受压制。

  • 短期支撑因素：政策预期、需求韧性、钢厂低库存下的补库驱动。铁水产量维持高位，钢厂盈利率修复，港口库存小幅去化。
  • 中长視角：供应端进口矿旺季将至，非主流矿发力；需求端需依赖成材淡季配合，维持偏空判断。

• 现货与价差：

  • 主要港口现货价格下降，9-1正套走阔。进口利润回落，部分品种价差扩大。

• 库存情况：

  • 港口库存止降趋稳，钢厂库存持续下滑，补库动力强劲。

钢材市场分析总结：

• 产量与库存：螺纹钢产量小幅下滑，总库存加速去化，厂库改善，贸易商投机需求回升；热卷复产延续，库存去化放缓。

• 成材需求：表需环比小幅回落，成材估值修复依赖于政策兑现情况，终端需求有待验证。

• 盘面利润：受焦煤反弹影响，成材利润修复受限，钢厂利润承压。短期维持空头思路，关注成本支撑。

市场展望与风险提示：

• 短期：预计黑色品种在政策预期和补库支撑下延续反弹，关注钢厂利润修复及需求边际变化。
• 中长線：核心矛盾仍是成材的需求韧性与政策约束，进口矿增加及成材终端需求下滑为风险点。