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聚烯烃周报总结

核心内容概览

本周聚烯烃市场整体呈现震荡偏弱走势，PE和PP主力合约均出现下跌，现货市场亦同步回落。市场受到原油价格波动、美元指数走势、供需变化及利润情况等多重因素影响，表现较为复杂。

主要观点

1. PE市场走势

• 主力合约：09合约收盘7810，跌幅3.78%。
• 现货价格：周跌幅350元/吨。
• 主力合约贴水：265元/吨。
• 单体价格：乙烯单体价格下跌至1091美元/吨，周跌幅60美元/吨。
• 库存情况：两油库存73.5万吨，周库存减少1万吨；PE港口库存较高，仓单显著增加。
• 开工率：上游开工率87.6%，维持在较高水平。
• 利润情况：华北油制利润1150元/吨，西北煤制利润-1200元/吨，显示煤化工利润承压。
• 持仓情况：PE主力持仓显著翻空，显示市场看跌情绪。

2. PP市场走势

• 主力合约：09合约收盘8359，跌幅4.80%。
• 现货价格：周跌幅300元/吨。
• 主力合约贴水：50元/吨。
• 单体价格：进口丙烯价格上涨至1136美元/吨，周涨幅20美元/吨；山东丙烯价格下跌至7980元/吨，周跌幅200元/吨。
• 库存情况：民营石化库存27.22万吨，周库存减少0.13万吨；两油库存73.5万吨，周库存减少1万吨。
• 开工率：上游开工率89.9%，维持在较高水平。
• 利润情况：华北油制利润1150元/吨，华东外采甲醇利润-500元/吨，西北煤制利润-1200元/吨；PDH利润在2100元/吨左右。
• 持仓情况：PP主力持仓仍维持多头，市场看涨情绪未减。

3. 市场整体趋势

• 原油及美元指数：外盘原油夜间强势反弹，美元指数走弱，对聚烯烃盘面形成支撑。
• 需求端：二季度需求端有所减弱，叠加供应端检修开始较早，预计五月中下旬供应将逐步恢复。
• 进口利润：进口利润逐渐恢复，伊朗协议有望进展，预计进口增加。
• 排产情况：LL排产偏高，拉丝排产偏低，显示产品结构变化。
• 成本支撑：煤价涨幅较大，煤化工利润较差，对成本端形成支撑。

关键信息汇总

周度数据

市场趋势预测

• PE：预计本周震荡偏弱走势，主要受成本支撑和需求减弱影响。
• PP：预计本周震荡走势，市场情绪较为分化。

供应与需求

• 供应端：检修开始较早，五月中下旬供应将恢复，叠加装置投产，预计供应增加。
• 需求端：二季度需求减弱，但PE农膜和BOPP膜价格保持稳定，显示部分需求支撑。

利润与成本

• 成本支撑：煤价上涨对煤化工利润造成压力，但对整体成本形成支撑。
• 利润情况：油制利润相对较好，煤制利润较差，显示不同工艺成本差异明显。

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