20251128-大越期货-焦煤焦炭早报_23页_1mb

焦煤日评总结：

基本面：产地端煤矿复产节奏不及预期，新停产煤矿增加，供给略紧；钢材价格震荡偏弱，钢厂利润收缩，需求传导压力大，市场情绪走弱，成交冷清，升水期货。
基差：现货市场价较高，基差显示现货升水期货，偏多。
库存：钢厂、港口、独立焦企库存总样本1895.4万吨，较上周减76.2万吨；库存下降，偏多。
盘面：日线向下，价格在20日线下方运行，偏空。
预期：原料煤价格可能下跌，焦企生产积极，但下游需求疲软，采购放缓，焦煤短期偏弱运行；利多因素：铁水产量上涨；利空因素：焦钢企业补库放缓和钢材价格疲软。

焦炭日评总结：

基本面：焦煤竞拍价格下跌，焦企部分微利，开工提升，供给增加；需求弱，出货放缓，库存累积，供需趋于宽松。
基差：现货价低于期货，基差-7，显示现货贴水期货，偏空。
库存：总样本库存888.4万吨，较上周减8.1万吨；但独立焦企库存增加，整体偏多混合。
盘面：日线向下，价格在20日线下方，偏空。
预期：短期焦炭暂稳，但供需宽松；利多因素：铁水产量上涨；利空因素：钢厂利润挤压，补库需求透支。