20251128-宝城期货-焦煤焦炭周报_供应支撑暂缓_煤焦持续回调_9页_849kb

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号

期货研究报告：焦煤焦炭周报

核心观点

焦炭

• 市场动态：现货价格企稳，但原材料焦煤价格走弱，焦化利润改善带动生产积极性。
• 供需分析：供应增加，需求减少，钢厂大面积亏损，库存回升。
• 核心逻辑：成本支撑减弱，供应边际增长拖累焦炭期货持续回调，关注12月煤矿实际减产情况。

焦煤

• 市场动态：现货价格持续回调，供应边际改善导致市场氛围转淡。
• 供需分析：产量增加，进口量上升，需求改善有限，库存累积明显。
• 核心逻辑：供应端强预期阶段放缓，焦煤期货回调，但年末减产预期限制进一步下跌空间，关注产地生产情况。

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本报告仅供内部参考，不构成任何投资建议。报告中的所有数据及观点均可能发生变化，投资者需自行判断并承担相关风险。更多市场信息及原文图表，请查阅完整报告。