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锰硅日度报告总结

一、期货行情分析

5月14日锰硅SM2509合约收盘价5864元/吨，较前一交易日上涨54元/吨（涨幅0.62%）。当日交易区间为5828-5908元/吨，最低价5830元/吨。显示期货市场出现短期反弹，但波动幅度有限。

二、现货市场分析

价格表现：

• 5月15日生意社锰硅基准价5690元/吨，较5月初上涨0.92%
• 河北地区现货价约5835元/吨，河南地区约5778元/吨
• 整体现货价格处于低位，市场活跃度不高

供应情况：

• 全国锰硅企业开工率下降至37.53%，较前一周减少3.21%
• 日均产量24,575吨，环比减少1,540吨
• 内蒙、宁夏、广西、贵州等地企业普遍减产检修或停产
• 宁夏部分企业因利润亏损主动减产，个别炉子停产
• 广西、贵州地区停产数量持续增加

成本端变化：

• 锰矿市场出现止跌迹象，部分矿种小幅上涨
• 澳矿价格明显反弹，但外盘报价仍承压
• South32公布2025年6月对华锰矿报价：南非半碳酸锰矿38美元/吨度（较5月跌0.25美元/吨度）
• 天津港锰矿价格：澳块385-395元/吨度，半碳酸33元/吨度，加蓬块37-37.5元/吨度
• 成本支撑作用有限，价格涨跌未能有效传导至现货市场

三、综合分析

市场动态：

1. 港口贸易商维持挺价，但市场成交量未改善，高价资源缺乏认可度
2. 黑色系市场延续弱预期格局，关税政策缓和仅延缓价格下跌节奏
3. 期货反弹幅度或高于其他品种，因锰矿高度依赖进口

供需关系：

• 铁水产量维持在246万吨高位，短期支撑原料市场
• 预计几周后铁水产量见顶回落，将抑制铁合金需求
• 供应端减产规模扩大，但厂内库存及期货仓单规模攀升
• 期货仓单数量同比翻倍，制约价格上行空间

价格走势判断：

• 现货价格低位震荡，波动频繁
• 期货市场短期反弹后或面临见顶回落
• 需求端增长乏力与供应端库存高企形成双重压力
• 价格持续承压趋势未改变，市场仍处震荡整理阶段

风险提示：

• 成交量持续低迷可能影响短期走势
• 铁水产量变化将对需求形成关键影响
• 锰矿价格波动存在不确定性
• 期货仓单规模庞大可能引发价格压力
• 政策变化及市场情绪波动需重点关注

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