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国信期货玻璃月报

市场行情回顾

2024年4月玻璃期货价格震荡上行。前期因供应过剩需求复苏乏力，库存积累，玻璃价格跌至成本线下方，市场担忧亏损去产能。清明假期后，需求端出现回暖迹象，库存加速去化，玻璃价格反弹上行。房地产竣工数据虽不及预期，但市场已部分反映利空，价格在短暂下挫后再度走高。

供需分析

供应端
4月浮法玻璃日产量小幅回落至17455吨，产能利用率和开工率同步下滑，但产量仍处于历史绝对高位。由于利润尚可，企业暂无减产计划。5月随着需求旺季到来，供应预计维持高位。

库存情况
4月末玻璃库存下降至59932万重量箱，结束了前期累库趋势。去化主要由需求回暖带动，但价格反弹支撑生产利润，可能抑制短期抛售。

需求端
房地产竣工面积持续下滑，3月累计同比为-20.7%，月度同比跌幅超22%。玻璃需求长期拐点已现，短期内价格上涨空间有限。

总结

4月玻璃价格走势强于预期，需求阶段性走强推动反弹。但需关注房地产下行对中长期需求的压制。建议紧盯5月生产利润和需求兑现情况，短期关注库存变化对价格的影响。