20240925-万和证券-9.24日金融支持经济高质量发展新闻发布会点评_电子_发挥并购重组作用_支持新质生产力转型_2页_269kb

电子行业研究与并购重组政策解读总结

核心内容

1. 政策背景
   国新办召开新闻发布会，强调金融支持经济高质量发展，并由中国证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（以下简称“《意见》”），旨在通过并购重组促进产业升级，支持新质生产力的发展。

2. 政策要点

   • 支持产业转型并购：鼓励上市公司围绕科技创新和产业升级展开并购，特别是优化资源配置，增强“硬科技”和“三创四新”属性。支持科创板、创业板上市公司并购产业链上下游资产；促进跨行业并购；支持产业链补链强链和关键技术提升。
   • 鼓励产业整合：引导头部企业整合产业链，推动同行业或上下游的吸收合并，提高产业集中度。

3. 电子行业现状
   截至2024年9月，电子行业在科创板和创业板中均有较多企业，集中度仍有提升空间。

   • 市值分布：龙头公司如工业富联、中芯国际、立讯精密等少数企业占据高端市场；中小型公司（超347家，占73%）占比过大，行业集中度低，特别是在芯片制造、新材料等领域仍面临“卡脖子”问题。

4. 投资建议

   • 关注具备并购能力的头部企业或传统领域龙头，通过吸收合并优化资源配置；
   • 关注致力于关键技术突破的科创企业，通过并购实现强链补链。

5. 风险提示
   政策效果不及预期、并购重组效应未达水平、行业新技术竞争风险等。

核心观点

本次并购重组政策为电子行业提供了提升竞争力的契机。建议关注具备并购整合能力的企业和核心技术突破型企业，关注政策推动下产业链的优化和集中度的提升。