20240925-万和证券-计算机行业国新办金融支持经济高质量发展新闻发布会点评_流动性释放催化估值修复_并购支持力度加大_2页_304kb

计算机行业研究报告总结

行业表现

根据万和证券研究所分析，计算机行业近1、3、12个月的绝对收益分别为97%、10%、-270%，相对收益则分别达到75%、27%、-186%。当前的行业估值处于自2017年以来的历史底部区间，分析师建议维持“强于大市”的投资评级。

投资要点提炼

流动性释放促进估值修复

央行降准降息及创新工具推出，配合政策利率下调，有效提升了金融机构的资金获取能力。通信行业历史上呈现流动性与价格涨跌的显著正相关性，尤其在经济承压阶段弹性尤为突出。而市场流动性边际宽松预计将对计算机板块形成估值修复的催化剂。

政策加大对并购支持

证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，扩展至全市场范围优惠，显著优化简化重组流程。此次政策聚焦产业整合、新质生产力方向转型及跨行业并购。计算机行业作为智能化迁移先锋，面临强竞争压力，在AI技术演进背景下，企业通过并购融合技术、市场资源的能力尤为关键。相关企业有望通过强强联合，加速产品矩阵布局与技术体系升级。

集中度提升利好龙头

新规特别针对上市公司并购动作予以简化审核，尤其推荐市值超百亿且信息披露质量稳定的企业参与，进一步提升高标的容错能力。预期板块整合加速将利好于拥有并购整合能力与资金储备的龙头企业，实现从粗放型增长到高质量发展转型。

投资建议

围绕政策主线，优先布局具备“技术+整合”优势的龙头企业，多方面关注其业务拓展情况与管理层政策响应程度。

风险因素

需要关注主要为政策执行节奏不及市场预期风险，以及跨行业并购效果不佳可能带来的协同收益不足问题。宏观流动性变化也可能直接传导至估值水平波动，给投资带来不确定性。