20230417-国投安信期货-玻璃／纯碱周报_玻璃强于纯碱_9页_4mb

玻璃与纯碱周报总结

核心内容

本周玻璃与纯碱市场走势分化，玻璃表现强势，纯碱则偏弱。玻璃现货价格继续上涨，去库趋势明显，而纯碱现货价格阴跌，累库现象持续。市场对远兴纯碱投产的不确定性影响较大，导致纯碱期货价格承压。

主要观点

玻璃市场

• 行情回顾：现货价格持续上涨，沙河地区上周累计涨价120元，期价也同步上涨。
• 供应情况：煤炭和天然气成本盈亏均衡，石油焦盈利增加，产量小幅回升，周度全国浮法玻璃产量111.98万吨，环比增长0.52%，同比下降6.58%。
• 需求情况：行业库存持续去化，厂家库存环比下降5.81%，同比下降12.97%。贸易商和加工厂补库积极性良好，加工订单环比增加2天，显示实际需求支撑。
• 后市展望：短期期价或维持震荡偏强格局，关注玻璃去库的持续性及地产成交是否好转。

纯碱市场

• 行情回顾：现货价格阴跌，累库持续，期价回落，远兴投产不确定性成为主要影响因素。
• 供应情况：部分企业因设备问题降负荷生产，导致上周产量及开工率小幅下降，随着检修结束，预计本周开工回升至92%。
• 需求情况：厂家库存环比增加1.20万吨至32.45万吨，下游备货情绪谨慎，维持刚需。海外进口碱预计4月21日到港广东。
• 后市展望：短期市场以观望为主，远兴投产仍存不确定性，玻璃强于纯碱的格局或将延续。

关键信息

价格表现

现货价格

操作评级

• 玻璃：★★（趋势性上涨，具备操作机会）
• 纯碱：☆☆☆（趋势性下跌，操作性较弱）

结构分析

基差与仓单

• 玻璃基差与仓单数据反映市场对现货的支撑力度。
• 纯碱基差与仓单数据则显示其价格承压，市场情绪偏谨慎。

现货价格及区域价差

• 玻璃现货价格区域间存在价差，沙河、华中、山东等地区涨幅较大。
• 纯碱区域价差显示华北重碱价格相对较高，而轻碱价格则相对较低。

跨品种价差

• 玻璃/纯碱主力合约价差季节性波动，当前玻璃相对纯碱强势。
• 现货价差亦显示玻璃强于纯碱，市场预期玻璃仍具上涨动力。

成本与毛利

• 玻璃成本与毛利受动力煤和管道气价格影响，近期成本修复带动毛利上升。
• 纯碱成本与毛利则因供应和需求不稳，表现偏弱。

库存情况

• 玻璃库存持续去化，显示市场消化能力较强，实际需求支撑明显。
• 纯碱库存则小幅累库，企业产销相对平衡，但下游备货情绪谨慎。

房地产数据

• 30大城市商品房成交面积周度数据季节性波动，反映市场活跃度。
• 十大城市商品房存销比显示库存压力有所缓解，但整体仍偏高。

光伏玻璃市场

• 芜湖信义光伏玻璃3.2mm镀膜价格走势显示光伏玻璃市场维持稳定，但未出现明显上涨。

总结

玻璃市场本周表现强势，现货价格持续上涨，库存去化明显，加工订单改善，显示实际需求支撑。纯碱市场则偏弱，现货价格阴跌，累库持续，远兴投产不确定性影响市场情绪。短期内玻璃或维持震荡偏强格局，而纯碱则以观望为主。玻璃强于纯碱的格局或将延续。