20250910-财信证券-长沙银行-601577.SH-长沙银行2025年半年报点评_对公信贷高增_首次实施中期分红_4页_362kb

长沙银行（601577.SH）2025年半年报显示，公司上半年营收132.49亿元，同比增长1.59%；归母净利润43.29亿元，同比增长5.05%。其中，二季度环比营收下降5.42%，净利润环比小幅下降0.8%。净息差收窄至1.87%，同比下降25bp，主要受贷款收益率下降和LPR调整影响。生息资产收益率降至3.72%，贷款增速较高，达19.14%，尤其在对公贷款领域表现突出，增长较快行业包括租赁和商务服务业。总资产增长13.72%，存款持续高增11.16%，但零售贷款增速仅为2%。资产质量方面，不良率环比下降至1.17%，但关注率上升，公司通过核销处置32.61亿元来管理风险；拨备覆盖率虽微降至309.71%，但仍保持充足水平。公司首次实施中期分红，计划分红8.04亿元，提升股东回报。投资建议给予“增持”评级，预计未来三年EPS和BVPS持续增长，PB值逐期下降，当前估值较低，中长期配置价值凸显。风险点包括宏观经济不确定性、资产质量恶化和净息差进一步收窄。