传媒行业2019年4月视频专题分析：《创造营2019》开播，各视频平台数据相对平稳-20190521-国金证券-12页_1mb

报告摘要

视频行业4月数据分析总结

核心内容概述

2019年4月，中国视频行业整体表现相对平稳，各平台用户活跃度和使用时长保持增长态势。市场数据显示，行业平均市盈率为18.90，沪深300指数为3617.79，上证指数为2870.60，深证成指为8916.11，中小板综指为8652.86。视频网站在内容竞争和用户增长方面仍保持活跃，其中芒果TV在内容和用户活跃度上表现突出，成为行业增长的重要推动力。

主要观点

市场表现平稳：4月视频网站MAU（月活跃用户）环比略有下滑，主要因3月重磅剧集《都挺好》播完后缺乏接棒内容。但整体MAU仍保持增长，其中芒果TV增长显著，达到约60%。
DAU变化显著：腾讯视频和爱奇艺保持相对稳定，而优酷因缺乏爆款节目，DAU环比和同比均出现下滑。芒果TV由于综艺内容丰富，DAU保持上升趋势。
用户使用时长增长：4月在线视频APP使用时长占比为21.3%，环比上升7%。用户人均使用时长达到678分钟，仍为除社交以外最大的流量入口。
内容竞争激烈：独家内容成为视频网站竞争的重要手段。爱奇艺的《新白娘子传奇》和腾讯视频的《倚天屠龙记》成为各自平台的流量担当，而优酷因独家内容更新缓慢，表现相对低迷。
综艺带动流量：芒果TV自制综艺表现优异，如《密室大逃脱》和《妻子的浪漫旅行2》持续吸引用户，带动平台流量增长。腾讯视频的《创造营2019》虽有较高播放量，但未能超越2018年的《创造101》。
投资建议：看好视频行业2019年的持续增长，建议关注行业龙头爱奇艺（IQ.O）以及活跃度上升显著的芒果超媒（300413.SZ）。

关键信息

用户数据

MAU：爱奇艺、腾讯视频和优酷4月MAU均稳定增长，增幅在3%-5.5%之间；芒果TV同比增长约60%。
DAU：爱奇艺因《青春有你》总决赛结束，DAU环比下降3.3%；腾讯视频因《创造营2019》开播，DAU环比上升2.1%；优酷DAU环比和同比均下滑；芒果TVDAU环比增长1%。
使用时长：4月在线视频APP使用时长占比21.3%，环比上升7%；人均使用时长678分钟，约23分钟/天。

内容表现

爱奇艺：独播剧《新白娘子传奇》播放量和观看人数均居榜首；《都挺好》热度持续，排名第二；综艺《青春有你》因总决赛结束，热度下降。
腾讯视频：非独播剧《夜空中最亮的星》播放量最高；独播剧《倚天屠龙记》排名第二；综艺《创造营2019》播放量11亿，但4周播放量不及《创造101》。
优酷：非独家内容表现较好，如《封神演义》；但独家内容更新缓慢，导致整体表现不佳。
芒果TV：自制综艺和独播剧表现亮眼，《夜空中最亮的星》和《我的波塞冬》播放量均突破9亿；《密室大逃脱》和《妻子的浪漫旅行2》保持高热度。

投资建议

推荐公司：爱奇艺（IQ.O）和芒果超媒（300413.SZ）。
行业趋势：视频行业在互联网整体增长乏力的情况下，成为值得关注的细分赛道。

风险提示

数据可能存在偏差，因统计方法和口径不同。
爆款内容波动可能影响流量。
政策监管风险可能影响内容播出。

图表目录（关键数据）

图表1: 主要视频网站移动端MAU变化趋势
图表2: 主要视频网站移动端DAU变化趋势
图表3: DAU/MAU变化趋势
图表4: 主要视频网站会员数
图表5: 在线视频APP使用时长占比
图表6: 在线视频APP用户行为
图表7: 长视频/短视频人均月使用时长
图表8: 长视频/短视频使用时长占比变化
图表9: 4月爱奇艺播放量排行榜
图表10: 4月爱奇艺观看人次排行榜
图表11: 《偶像练习生》与《青春有你》观看人数比较
图表12: 爱奇艺泡泡App娱乐类应用下载排行
图表13: 4月腾讯视频播放量排行榜
图表14: 《创造营2019》与《创造101》首播后4周数据比较
图表15: 4月优酷播放量排行榜
图表16: 4月优酷观看人数排行榜
图表17: 芒果TV部分热播内容

投资评级说明

公司投资评级：
- 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上；
- 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%；
- 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%；
- 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。
行业投资评级：
- 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上；
- 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%；
- 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%至5%；
- 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

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