20250321-格林期货-一周期市简评_4页_295kb

报告摘要

本报告由格林大华期货研究院研究员李方磊发布，涵盖能源化工与农林畜两大板块，重点分析天然橡胶、合成橡胶、白糖及红枣等品种的近期走势、市场逻辑及交易策略。

行情复盘：
- RU2505合约收盘价16940元/吨，周跌幅1.40%。
- NR2505合约收盘价14610元/吨，周涨幅0.14%。
- BR2505合约收盘价13580元/吨，周跌幅1.38%。
重要资讯：
- OSE8月RSS3橡胶收盘价349.5日元/公斤，环比下跌0.06%。
- 全乳胶价格16600元/吨，+0.30%；20号泰标2065美元/吨，+0.73%；20号泰混16730元/吨，+0.66%。
- 中国半钢胎样本企业产能利用率79.27%，环比+0.18个百分点；全钢胎样本企业产能利用率68.90%，环比-0.09个百分点。
- 中国天然橡胶社会库存138万吨，环比增加1.5%；青岛地区库存59.93万吨，环比+1.82%。
- 丁二烯样本港口库存环比下降1.59%，行业利润-333元/吨，理论利润3529元/吨；周度产能利用率74.28%，环比提升0.07个百分点。
市场逻辑：
- 供应端：海外处于供应淡季，原料价格坚挺；国内产区开割预期偏强，支撑减弱。
- 需求端：轮胎企业产能利用率平稳，但终端走货缓慢，部分企业库存压力增加，可能降负运行。
- 库存：持续累库，预计下周仍延续此趋势。
- 综合判断：短期基本面支撑疲软，盘面缺乏利好消息，预计以区间震荡为主。
交易策略：
- RU主力关注16800-17000支撑区间。
- NR主力支撑区间上移至142000-14400元/吨。
- 中长期看涨思路仍存，但需把控节奏。
- 合成橡胶暂以震荡运行对待，操作上以短线为主。

行情复盘：
- SR505合约收盘价6078元/吨，周涨幅0.80%。
- SR509合约收盘价5960元/吨，周涨幅1.22%。
重要资讯：
- ICE原糖5月合约收报19.96美分/磅，周涨幅4.01%。
- 日照现货价格基差为18元/吨，较上周收窄34元/吨。
- 5-9价差为118元/吨，较上周减少24元/吨。
- 郑糖注册仓单28,420张，环比减少34张。
- 印度马邦糖厂已收榨163家，产糖787.6万吨，同比减少249万吨。
- 印度糖出口配额完成15万吨，预计实际出口量或低于目标。
- 泰国甘蔗入榨量同比增加11.23%，产糖量同比增加13.4%。
- 印度预计2024/25榨季食糖期末库存为540万吨。
市场逻辑：
- 外盘：印度产量预期下调，巴西榨季前景不明，推动原糖上涨，但利好逐渐消化，上行压力显现。
- 内盘：受外盘带动，郑糖突破前高，多空分歧加剧。国内糖浆剂预拌粉进口禁令趋严与海外产量恶化是支撑因素，但基本面变动有限，继续上行动力不足。
- 基差收窄压制上涨空间，短期维持震荡走势。
交易策略：
- SR505合约上方压力6166元/吨，下方支撑6000元/吨。
- SR509合约关注6030元/吨压力和5900元/吨支撑。
- 短期注意多头席位变动，交易节奏需谨慎。
- 中长期保持看空观点，期权方面可考虑买入虚值看跌期权。

行情复盘：
- CJ505合约收盘价8975元/吨，周跌幅1.97%。
- CJ509合约收盘价9400元/吨，周跌幅1.93%。
重要资讯：
- 本周36家样本点物理库存10928吨，环比+0.30%，同比+40.28%。
- 河北崔尔庄市场到货量基本持平，好货价格稳定，一般货源价格较低。
- 新疆主产区灰枣收购均价5.33元/公斤，不同地区价格差异较大。
- 郑商所红枣仓单6261张，环比减少380张。
- CJ505-509价差为2986元，环比减少286张。
市场逻辑：
- 现货价格稳定，好货仍受青睐，一般货源出货压力较大。
- 天气转暖压制下游需求，上游枣树尚处休眠期，天气炒作尚未到来。
- 基本面无明显分歧，缺乏实质性消息推动，盘面向上动力不足。
交易策略：
- CJ505合约暂以偏空思路对待，前期空单继续持有。
- 下方关注9000元/吨支撑位能否有效跌破。
- 期权方面考虑卖出近月合约的虚值看涨期权。