20210704-华安期货-贵金属周报_美国非农就业远超预期_继续关注货币政策的影响_6页_236kb

贵金属周报总结

核心内容

本周贵金属市场整体呈现震荡态势，黄金和白银价格小幅上涨，但受到美联储货币政策转向预期的影响，金价偏空。全球主要金融市场表现不一，美股、欧股及亚太股市多数收涨，国际油价连续第六周上涨，但美元指数仍维持强势。

主要观点

1. 美国非农数据强劲，影响货币政策预期

• 美国6月非农新增就业人数达85.0万人，远超市场预期的72万人，5月数据上修至58.3万人。
• 失业率从5.8%升至5.9%，略高于预期，但整体经济仍保持增长。
• 美联储维持基准利率0-0.25%不变，但首次加息时间或提前至2022年底。

2. 制造业PMI数据表现

• 美国6月ISM制造业PMI降至60.6，略低于预期，但仍处于扩张区间。
• 美国6月Markit制造业PMI终值为62.1，略低于预期。
• 欧元区6月制造业PMI终值录得63.4，创历史新高。

3. 贵金属价格表现

• 黄金：COMEX黄金期货周涨0.56%，报1787.7美元/盎司；沪金AU2112周涨0.47%，报374.4元/克。
• 白银：COMEX白银期货周涨1.95%，报26.595美元/盎司；沪银AG2112周涨1.85%，报5484元/千克。

4. 大宗商品与股市表现

• 美股三大指数集体收涨，刷新收盘新高。
• 欧股涨跌不一，亚太股市多数收涨。
• 国际油价方面，美油8月合约周涨1.54%，布油9月合约周涨0.78%。

5. 美元与美债表现

• 美元指数周涨0.48%，报92.2452。
• 10年期美债收益率报1.432%，周跌2.8个基点。

关键信息

经济基本面

• 美国经济持续向好，制造业和服务业PMI均显示扩张趋势。
• 中国经济稳定恢复，消费、投资和外贸均呈现增长态势。
• 美国CPI同比升至4.9%，创2008年以来新高，但环比有所回落。
• 美国核心PCE物价指数同比升至3.39%，为1992年以来最高。

货币政策

• 美联储维持利率不变，但调整超额准备金利率（IOER）至0.15%。
• 美联储继续每月增持国债和MBS，直至实现充分就业和物价稳定目标。
• 其他央行如欧央行、日本央行等均维持利率不变。

行情展望

• 短期：金价可能维持震荡偏空走势，美元强势和美联储加息预期对黄金形成压制。
• 长期：黄金的保值、货币和投资属性依然具有吸引力，适合资金规模大、投资期限长的投资者配置。

财经日历重点

• 2021-7-5：欧佩克继续召开推迟会议，中国发布6月财新服务业PMI、官方综合PMI，欧元区发布6月服务业PMI终值。
• 2021-7-6：美国发布6月Markit服务业PMI终值，澳大利亚公布利率决议。
• 2021-7-7：中国发布6月外汇储备，欧盟公布夏季经济预期。
• 2021-7-9：中国发布6月CPI和PPI，G20在意大利召开会议，讨论经济数字化税收方案。

投资建议

• 黄金与白银短期维持震荡偏空思路，建议关注美联储政策动向及全球经济复苏节奏。
• 风险资产如原油、美股可能继续偏强，市场风险偏好较高。
• 长期配置黄金可增强投资组合的抗波动能力。

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本报告基于公开资料整理，力求准确，但不保证其完整性与准确性，仅供参考，不构成投资建议。

编制信息

• 分析师：曹晓军（高级分析师）、闫丰（首席分析师）
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