2025-08-28-上交所-恒尚节能_2025年半年度报告页_175页_1mb

报告摘要

江苏恒尚节能科技股份有限公司2025年半年度报告总结

公司概况与业务

公司是一家专业从事建筑幕墙与门窗工程的设计、制造与施工业务的企业，属于建筑幕墙行业第一阵营。2025年上半年，营业收入9.30亿元，较去年同期减少6.57%；净利润4,543.31万元，较上年同期减少31.97%。业务聚焦长三角核心经济区高端项目，涉及高档写字楼、商业综合体等建筑类型。公司被认定为高新技术企业，重视研发，主攻光伏幕墙、超低能耗系统门窗等领域。

经营分析

公司采取稳健经营策略，新签项目金额3.57亿元，但收入同比下降主要因项目进度缓慢。在成本控制方面，毛利率下降，期间费用(销售、管理)有所减少。公司通过数字化设计、智能建造等技术升级，应对行业分化与房地产与宏观环境波动压力。

核心竞争力

丰富的项目经验、雄厚的技术实力、良好的客户积淀及长三角区域优势。拥有BIM技术应用、智能制造等创新能力，并参与国家级幕墙研发项目。

风险提示

1 属于A股上市国有控股，客户集中度高。
2 面临宏观经济波动、建筑装饰行业竞争激烈。
3 应收账款规模大，影响资金周转。
4 地区业务过于集中，面临城市更新市场转型。

财务状况简析

总资产332,833.48亿元，资产负债率62.26%(约2,087,215,592万元/总负债)。应收账款、存货占据流动资产较大比重，收入下降导致净利润大幅下滑。应收账款周转正常，但总量较大是幕墙行业普遍现象。

以上基于2025年半年度报告内容，客观总结，无掺杂观点。

graph TD
    A[财务表现] -->|收入下降| B(营业总收入：9.30亿↓6.57%)
    A -->|净利下滑| C(归母净利润：4,543.31万↓31.97%)
    D[市场定位] --> E(中高端幕墙工程)
    D --> F(长三角核心区域)
    G[经营策略] --> H(稳健管理)
    G --> I(技术与数字化升级)
    J[风险因素] --> K(宏观经济风险)
    J --> L(激烈行业竞争)
    J --> M(应收账款压力)
    N[发展重点] --> O(光伏幕墙)
    N --> P(超低能耗门窗)

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