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“十四五”期间网络安全行业高景气有望延续总结

核心内容

“十四五”规划将“加快数字发展，建设数字中国”作为独立篇章，提出发展七大数字经济重点产业，包括云计算、大数据、物联网、工业互联网、区块链、人工智能、虚拟现实和增强现实等。这将推动网络安全行业持续高景气。预计2020-2024年中国网络安全支出CAGR为16.8%，增速继续领跑全球。2021年全球网络安全相关支出预计增长8.7%，达到1,435亿美元，2024年将达1,892亿美元。中国网络安全市场2021年预计支出为102.2亿美元，2024年将增长至172.7亿美元。

主要观点

1. 市场增长驱动因素：

   • 数字化转型、政策法规、市场需求共同推动中国网络安全市场快速增长。
   • “十四五”规划纲要获批，为数字经济和网络安全发展提供政策支持。

2. 市场结构分析：

   • 2020年中国网络安全市场中，安全硬件支出占比47.2%，其中统一威胁管理类产品贡献超过60%。
   • 安全软件支出占比20.8%，云上的安全软件网关、身份认证与管理等市场增速超过20%。
   • 安全服务支出占比32.0%，其中安全咨询服务为最大子市场之一，托管安全服务也以较高增速发展。

3. 行业趋势：

   • 随着云大物移智等新技术的普及，企业资产的数字化和网络的开放性增强，安全风险加大。
   • 网络安全边界扩大，攻击方式更加复杂，驱动市场持续扩张。

4. 投资建议：

   • 受益标的包括：奇安信、深信服、启明星辰、绿盟科技、天融信、美亚柏科、安恒信息等。
   • 投资组合包括：东方财富、用友网络、卫宁健康、科大讯飞、深信服。

关键信息

• 全球网络安全支出：2021年全球网络安全支出预计增长8.7%，达到1,435亿美元，2024年将达到1,892亿美元。
• 中国网络安全支出：预计2021年为102.2亿美元，2024年将增长至172.7亿美元。
• 主要支出行业：政府、通信、金融仍是中国网络安全市场前三大支出行业，合计占比约50%。
• 技术趋势：云、大数据、物联网等新技术的发展将进一步扩大网络安全需求。
• 行业重点：网络安全行业将受益于政策支持和技术创新，具备长期增长潜力。

风险提示

• 宏观经济风险：若宏观经济下行，可能影响行业增长。
• 市场竞争加剧：行业竞争可能带来盈利压力。
• 技术创新不及预期：若技术发展不如预期，可能影响市场增长。

行业指数走势

• A股计算机行业指数在2021年3月8日至12日期间下跌6.17%。
• 申万一级行业指数PE（TTM）为62.62倍，较其他行业偏高。
• 云计算、人工智能、大数据等子行业表现相对较好，部分公司业绩增长显著。

重点公司盈利预测

相关受益标的

• 网络安全：奇安信、深信服、启明星辰、绿盟科技、天融信、美亚柏科、安恒信息。
• 云计算：用友网络、金山办公、广联达、宝信软件、紫光股份。
• 人工智能：科大讯飞、海康威视、寒武纪。
• 车联网：德赛西威、中科创达、四维图新。
• 信创：中国长城、中国软件、中科曙光、浪潮信息、东方通、宝兰德。
• 金融IT：东方财富、恒生电子、同花顺、长亮科技、神州信息。

市场动态与事件

• IDC报告：预测2021年全球网络安全支出增长8.7%，中国网络安全支出增速领跑全球。
• “十四五”规划：明确推动数字经济发展，为网络安全行业带来增长动力。
• 行业事件：
  • 中国电信战略投资ZStack，推动云与5G融合。
  • 甲骨文发布财报，净利润同比增长95%。
  • 迈克菲出售企业业务给STG，股价上涨10.9%。
  • OVH数据中心火灾，影响部分知名站点。
  • 松下收购BlueYonder，金额达65亿美元。

技术与政策驱动

• 政策支持：包括等保2.0、网络安全审查、数据安全法等，推动合规需求。
• 技术发展：云大物移智等新技术的应用，扩大网络安全边界，提升安全风险。
• 市场拓展：云服务、智能安全、AI等技术推动网络安全行业持续增长。

未来展望

• 增长趋势：随着“十四五”规划的实施，网络安全行业将持续保持高景气。
• 市场潜力：预计2024年中国网络安全市场规模将达172.7亿美元。
• 投资机会：重点关注网络安全、云计算、人工智能、车联网、信创等细分行业。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响行业整体增长。
• 市场竞争加剧：行业集中度可能下降。
• 技术创新不及预期：可能影响行业增长潜力。

结论

“十四五”期间，网络安全行业在政策和技术双重驱动下，有望保持高景气。投资组合建议关注东方财富、用友网络、卫宁健康、科大讯飞、深信服等公司，同时关注奇安信、启明星辰、绿盟科技、天融信、美亚柏科、安恒信息等受益标的。行业整体增长动力充足，但需关注宏观经济、市场竞争和技术创新等潜在风险。