20160502-广发证券-轻工造纸行业周度跟踪报告_体彩中心加强互联网售彩监管_智美获NBL联赛运营权_优质造纸企业受益供给侧改革_地产市场交投活跃利好家具_38页_3mb

轻工造纸行业周度跟踪报告总结

核心内容概述

本报告聚焦轻工造纸行业，涵盖彩票、包装文具、家具及展示、VR、造纸等子行业动态与趋势分析。重点分析了行业政策变化、市场需求变化、价格走势及重点企业表现，并提出投资建议和风险提示。

主要观点

1. 彩票行业

• 体彩中心加强互联网售彩监管，明确禁止O2O行为，表明政策探索加速。
• 建议关注具备互联网彩票资质和布局的公司，如500彩票网、鸿博股份、中体产业、天音控股、综艺股份、华彩控股。
• 智美体育获得NBL联赛2016-2019年运营权，并持股20%，建议关注雷曼股份、中体产业、贵人鸟、智美体育。
• 中证体育指数本周微跌，但14家成分股表现优于沪深300，尤其姚记扑克和鸿博股份涨幅较大。
• 2016年2月彩票销售同比下滑，但视频型彩票增长显著，竞猜型彩票下降明显。

2. 包装与文具行业

• 塑料包装原料价格小幅下降，建议关注合兴包装。
• 义乌文化用品景气指数、规模指数、效益指数保持高位，建议关注晨光文具。
• 文具行业收入与利润规模增速平稳，强调人文管理与校园渠道管控的重要性。

3. 家具与展示&VR行业

• 2016年3月住宅商品房销售面积和销售额同比分别增长35.6%和60.3%，楼市回暖利好家具行业。
• 定制家具因个性化和性价比优势，成为增长重点，建议关注定制家具龙头。
• 福州市出台VR产业扶持政策，建议关注易尚展示，VR技术与3D建模技术将推动展示行业创新。

4. 造纸行业

• 纸张与纸浆价格保持稳定，但行业营收和利润同比增速加快。
• 供给侧改革利好优质企业，建议关注太阳纸业。
• 2016年1-3月造纸行业营业收入3298.9亿元，同比增长6.2%，利润总额157.2亿元，同比增长12.8%。

关键信息

彩票行业

• 体彩中心加强O2O行为监管，推动正规互联网彩票销售政策探索。
• 2016年2月彩票销售同比减少23.35亿元，下降9.4%，其中竞猜型彩票降幅最大。
• 微信彩票等平台虽停售，但推出变相竞猜游戏，如金豆抽奖。

包装文具行业

• 塑料包装原料价格小幅下降，LDPE和PS分别下降2.09%和3.00%。
• 义乌文化用品景气指数持续高位，文具行业整体景气回升。
• 文具行业需通过人文管理与校园渠道管控实现差异化竞争。

家具与展示&VR行业

• 地产销售回暖，带动家具行业需求增长。
• VR产业政策利好，福州成为首个省会级城市出台VR扶持政策。
• 易尚展示作为VR展示龙头，受政策与技术双重驱动。

造纸行业

• 纸张和纸浆价格保持稳定，行业营收和利润同比增速加快。
• 供给侧改革利好优质企业，太阳纸业作为代表值得关注。
• 2016年1-3月造纸行业固定资产投资同比下降11.7%，但产量增长。

投资建议

• 彩票行业：关注具备资质与布局的标的，如500彩票网、鸿博股份、中体产业、天音控股、综艺股份、华彩控股。
• 包装行业：建议关注合兴包装，其具备全国布局优势，有望受益于个性化包装趋势。
• 文具行业：晨光文具凭借校园渠道管控和人文管理优势，有望在竞争中脱颖而出。
• 家具行业：关注定制家具龙头，如曲美家居，受益于地产回暖和消费升级。
• VR行业：易尚展示作为VR展示龙头，建议重点关注。
• 造纸行业：太阳纸业作为优质企业，有望受益于供给侧改革。

风险提示

• 经济增速超预期下滑可能导致需求萎缩。
• 原料价格过快上涨可能影响企业利润。
• 体育产业市场化进程可能引发行政干预风险。
• 互联网彩票政策可能突然转向，影响市场稳定性。

行业评级

• 评级：买入
• 前次评级：买入
• 报告日期：2016-05-02

重点公司动态

• 易尚展示：发生大宗交易，建议关注其VR业务进展。
• 晨光文具：发生大宗交易，持续关注其校园渠道和人文管理策略。
• 青山纸业：发生大宗交易，关注其造纸业务表现。
• 曲美家居：一季度业绩大幅增长，关注其定制家具解决方案。

行业趋势

• 彩票行业：政策趋严，但体育赛事（如欧洲杯）将提升关注度。
• 包装行业：个性化包装需求上升，传统包装环节外包趋势明显。
• 文具行业：人文管理与校园渠道是核心竞争力。
• 家具行业：定制家具受益于城镇化和消费升级。
• VR行业：政策支持和技术创新将推动行业发展。
• 造纸行业：供给侧改革推动优质企业受益，价格稳定，营收增长。

结论

本报告指出，轻工造纸行业多个子领域均存在发展机遇，尤其在政策支持、消费升级和技术创新背景下，彩票、包装、文具、VR和造纸行业均有望获得增长动力。投资者应关注具备行业优势、政策利好及技术壁垒的企业。同时，需警惕政策变动和经济波动带来的潜在风险。