20260111-创元期货-PTA周报_近端震荡为主_中期逢低多配_30页_2mb

报告摘要

PTA周报总结：近端震荡为主，中期逢低多配

核心内容

2026年1月11日发布的PTA周报指出，PTA市场近期走势震荡，缺乏趋势性驱动。由于油价偏弱运行，PTA现货加工费修复至300元/吨以上，但整体市场仍以震荡为主。中期来看，PTA05合约仍建议逢低多配。

主要观点

PTA价格走势：本周PTA价格震荡，缺乏明确趋势，预计短期内仍将维持震荡格局。
加工费与利润修复：PTA现货加工费已修复至300元/吨以上，中上游成本提升，聚酯加权利润亏损200元/吨以上，显示产业链利润承压。
供应端情况：国内PTA周均产能利用率升至77.41%，环比上升3.21%，但同比仍下降4.21%。多数主流装置处于停车状态，重启时间待定，近端供应偏低。
需求端表现：织造需求处于传统淡季，市场疲态明显，多数企业计划在1月中旬后逐步放假，预计后续开机负荷承压下行，新增订单不足，主要消化前期订单。
聚酯行业：聚酯周度平均产能利用率为87.2%，部分装置因检修导致产量小幅下滑。随着春节临近，聚酯行业将逐步减产、检修，预计下周供应进一步下降。
产业链利润：PX利润居产业链首位，PTA加工费修复，聚酯利润受成本上涨影响显著压缩，下游进一步减产加剧利润承压。

关键信息

供应端动态

国内PTA产能利用率：截至最新，国内PTA周均产能利用率77.41%，环比上升3.21%，同比略有下降。
主流装置状态：多数装置处于停车状态，重启时间不明确，近端供应偏弱。
具体装置情况：
- 通盛宁波：部分装置在2025年1月25日停车检修，220万吨装置于2024年12月27日重启。
- 通盛新材料：360万吨装置于2024年12月30日停车，2025年1月28日重启，预计2月中下旬满负荷运行。
- 嘉兴石化(桐昆)：多套装置在2025年10月及12月停车检修，逐步恢复。
- 独山能源(新风鸣)：300万吨装置于2024年12月19日投产，2025年5月29日停车，6月8日重启，12月底停车，重启待定。
- 汉邦石化(华润)：部分装置于2025年1月初因故障停车，重启待定。
- 三房巷：部分装置在2023年7月检修，2025年7月底试车出料，逐步提压。
- 虹港石化：装置在2024年5月、11月及2025年5月、11月多次停车检修，逐步恢复。
- 台化兴业：多套装置在2024年3月、2025年5月及6月停车检修，逐步恢复。
- 逸盛大连：部分装置在2024年7月、2025年10月及11月检修，逐步恢复。
- 恒力石化：多套装置在2024年5月、2025年2月、4月、6月检修，逐步恢复。
- 福海创：450万吨装置于2025年1月初降至5成，6月19日逐步减产检修，9月22日重启。
- 福建百宏：250万吨装置于2024年1月20日短停，24日重启，2025年4月5日停车，4月20日恢复正常。
- 逸盛海南：部分装置在2023年12月25日停车，2024年1月16日重启，2025年12月1日停车，重启待定。