20220425-国元期货-PTA期货周报_PTA短期继续跟随原油波动为主_6页_1mb

PTA 市场分析总结

核心内容

国元期货研究咨询部于2022年4月25日发布的报告指出，PTA（精对苯二甲酸）市场短期内将继续跟随原油价格波动。尽管PTA厂家联合降负减压，带来一定的市场信心，但下游聚酯及终端织机受疫情影响和物流不畅的影响，恢复缓慢，装置开工率有所下滑，对PTA市场形成负反馈。因此，短期PTA价格走势仍以成本端为主导，需关注疫情好转后下游需求的阶段性回暖。

主要观点

• 市场信心与成本端影响：PTA厂家降负减压，有助于缓解市场压力，社会库存持续下滑，但恢复速度较慢。
• 下游需求疲软：聚酯及终端装置开工率持续下滑，恢复情况不理想，市场整体情绪偏弱。
• 原油价格波动：国际油价近期持续下跌，对PTA市场形成拖累，短期内价格将跟随原油走势。
• 政策与行业动态：两部委发布产业用纺织品行业高质量发展的指导意见，对行业发展具有积极意义，但短期内对PTA市场影响有限。
• 出口数据：我国纺织品和服装出口数据同比增长，显示行业具备一定韧性，但终端需求仍需时间恢复。
• PTA装置动态：本周PTA装置运行情况有所变化，逸盛大化重启，恒力石化检修，部分企业提负荷运行，对市场供应有一定影响。
• 加工费修复：PTA加工费维持在441元/吨，周环比上涨3.04个百分点，显示市场对成本端的修复预期。

关键信息

一、期货行情数据

二、现货行情数据

三、后市关注点

1. 美联储加息预期：鲍威尔表示将在5月会议上讨论加息50个基点，市场需关注其对原油及PTA市场的影响。
2. 法国总统大选结果：马克龙以58.2%得票率胜出，可能对欧洲能源政策产生影响。
3. 欧洲能源禁令影响：耶伦指出欧洲对俄罗斯能源的禁令可能弊大于利，将对全球油价及能源市场带来不确定性。
4. 国际油价下跌：美油6月合约和布油7月合约本周分别下跌4.86%和5.35%，对PTA成本端形成压力。
5. 行业政策支持：两部委发布指导意见，推动产业用纺织品行业发展，目标到2025年实现规模以上企业工业增加值年均增长6%左右。
6. 出口数据增长：我国一季度纺织品和服装出口分别同比增长15.1%和7.4%，显示行业具备一定出口韧性。
7. PTA装置动态：逸盛大化重启，恒力石化检修，部分企业提负荷，影响市场供应。
8. PTA加工费修复：PTA加工费维持在441元/吨，周环比上涨3.04个百分点，显示市场对成本端的修复预期。

操作建议

• 短期策略：PTA价格将跟随原油波动，建议投资者保持谨慎，关注疫情好转带来的下游需求回暖。
• 中长期关注点：需密切关注宏观经济政策、国际油价走势及下游行业复苏情况，以判断PTA市场的长期趋势。

数据来源

• 期货行情数据：Wind、国元期货
• 现货数据：隆众资讯、国元期货
• 图表数据：Wind、国元期货

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重要声明

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