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股指与宏观概览

前一日A股主要指数多数收跌，沪指和创指跌幅较大，科创50表现较好。宏观方面，电动车固态电池技术发展预期被看好，DeepSeek加速推进AI模型发布。美国消费者信心下滑，美债收益率下降。当前市场流动性总体宽松，股债收益率差异扩大，资金可能更多流向高收益资产。政策面积极，会议后的政策落实可能助力经济复苏。

资金面与交易逻辑

当前融资规模上升，隔夜Shibor回落，国债利率处于低位，市场情绪趋于积极。建议以逢低做多为主，尤其是与经济相关性高的IH或IF股指期货，或与“新质生产力”相关性高的IC或IM期货。单边策略建议持有IF多单，国债及贵金属短期维持震荡偏多思路。

各市场品种简述

1. 股指与期货：沪深300等主要指数估值分化，股息率较高，期指基差总体偏近月贴水或升水，反映市场关注交易逻辑切换。
2. 金属及化工：铜、铝、锌等价格普遍回落，供需两端压力提升；甲醇、PTA等能源化工品保持震荡区间，短期多空交织。
3. 农产品：生猪、豆粕、油脂、白糖受供需格局和地缘影响，维持区间震荡；棉花短期偏强，存在超跌反弹可能。

公共提示

免责声明需注意交易风险，本报告意见仅供参考，并非投资建议，建议客户独立研判。